医药生物行业2023下半年投资策略：寻找“业绩+估值”双底，实现戴维斯双击

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本研报主要关注医药生物行业，通过对行业政策梳理、核心选股思路以及2023年H2医药行业投资策略的分析，提出了寻找“业绩+估值”双底，实现戴维斯双击的投资策略。报告认为，医药生物板块整体呈现震荡走势，年初受疫情政策调整影响，疫后复苏预期增强，医药各板块估值出现明显修复，但中药、医疗服务、生物制品等细分行业表现持续分化。报告还梳理了集采政策，指出药品、医疗器械、医疗服务方面都有集采计划，需要关注下一步集采方向。在核心选股思路方面，报告建议以企业竞争力为基石，优选竞争格局优秀、能够实现二次增长、收入及利润能够突破前期高点的龙头公司，以及未来能够在竞争激烈的国内市场突围、成功拓展海外市场的创新药、医疗器械、生命科学上游等板块的优质公司。在2023年H2医药行业投资策略方面，报告认为短期1年维度来看，要寻找短期业绩即将触底回升、短期估值在历史底部、未来6-12个月有望迎来景气度向上周期的细分板块中的龙头公司；从3-5年的维度，要关注创新药、创新器械行业优质企业的长期投资机会。在投资组合方面，报告给出了A股和H股的组合，包括迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、联影医疗、爱尔眼科、新产业、华大智造、美好医疗、澳华内镜、威高骨科、荣昌生物、康泰生物、金域医学、药康生物、百普赛斯、福瑞股份等。报告还提出了风险提示，包括创新产品研发失败或进度慢于预期的风险、商业化风险、药品、器械、服务领域监管政策调整风险、地缘政治风险等。