新能源电池行业月度点评：复合集流体进展较快，下半年进入密集催化期

此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 复合集流体进展较快，下半年进入密集催化期 2023年07月17日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 新能源电池 2.97 -8.72 -37.46 沪深300 0.88 -4.17 -9.77 周策 分析师 执业证书编号:S0530519020001 zhouce67@hnchasing.com 杨鑫 研究助理 yangxin13@hnchasing.com 相关报告 1 6月电池数据点评：动力电池产量60.1GWh，环比增长6.3%2023-07-11 2 新能源电池行业6月份月报：需求端开始复苏，新能源渗透率稳步提升2023-06-19 3 电池月度数据点评：5月动力电池产量环比增长20.4%，出口量11.3GWh2023-06-12 重点股票 2022A 2023E 2024E 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 宁德时代 6.99 32.28 10.45 21.59 13.81 16.34 买入 派能科技 7.25 27.31 12.28 16.12 16.19 12.23 买入 湖南裕能 3.97 12.03 2.97 16.08 4.16 11.48 买入 鹏辉能源 1.36 37.59 2.82 18.13 4.52 11.31 买入 璞泰来 2.23 17.71 2.89 13.67 3.78 10.45 买入 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 投资要点：  行情回顾：6月14日至7月14日，电池指数上涨6.84%，同期沪深300指数上涨0.91%，根据近一月的走势来看，电池指数走势强于沪深300指数走势。个股方面，近一月电池板块中上涨个股63只，下跌个股32只。  6月14日-7月14日上游主要原材料价格略有下跌。截至7月14日，碳酸锂价格微跌至30.05万元/吨，较6月中旬的31.50万元/吨下跌4.60%。氢氧化锂价格跌至28.55万元/吨，较6月中旬的30.20万元/吨下跌5.46%；截至7月14日，磷酸铁锂价格反弹至9.50万元/吨，近一月涨幅1.06%；本月三元材料价格微跌，8系、6系、5系主材跌幅分别为1.04%、2.01%、2.12%；本月三元和铁锂电解液价格分别下跌1.94%和3.10%，六氟磷酸锂价格跌幅4.00%；近一月高端、中端、低端人造石墨价格分别稳定在6.00万元/吨、3.40万元/吨、1.95万元/吨；7μm和9μm涂覆隔离膜价格稳定在1.90元/平方米和1.75元/平方米。  6月国内动力电池产量、装车量分别环比增长6.3%、16.5%。6月，我国动力电池产量共计60.1GWh，同比增长45.7%，环比增长6.3%。动力电池装车量32.9GWh，同比增长21.8%，环比增长16.5%。  6月新能源汽车产销分别同比增长32.8%、35.2%。6月新能源汽车产销分别完成78.4万辆和80.6万辆，同比分别增长32.8%、35.2%，渗透率为30.7%，其中乘用车新能源零售渗透率为35.1%。  投资建议：技术更新加快，需求逐步回暖，建议配置相关公司。随着电池技术的推陈出新和成本下降，5月和6月需求端开始出现了回暖迹象，产业链也将由去库存逐步转向加库存周期。对于大部分环节来说，一季度业绩低点已过，各环节龙头企业的竞争优势不断扩大，配置价值在二季度开始逐步显现出来，建议关注产业链各环节的龙头企业【宁德时代】、【天赐材料】、【璞泰来】、【湖南裕能】、【鹏辉能源】、【派能科技】等。近一月新技术如复合集流体出现较大的进展，多家公司公布了获取首个复合铜箔订单情况，建议关注复合集流体、钠离子电池、大圆柱电池、芳纶涂敷隔膜、磷酸锰铁锂电池等新技术相关-40%-20%0%20%2022-072022-102023-012023-04新能源电池沪深300行业月度点评 新能源电池 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 公司【英联股份】、【宝明科技】、【骄成超声】、【传艺科技】、【东方电热】、【泰和新材】、【新坐标】、【德方纳米】等。  风险提示：新能源汽车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨。 tYvUtWtRsQoMmO8ObP7NtRrRtRtQkPrRoRkPqRvM8OrQqNxNpMqNvPqQmM 此报告考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 行情回顾 .................................................................................................................. 4 2 产业链数据追踪 ....................................................................................................... 4 2.1 锂盐、钴盐及镍盐 ................................................................................................................................ 4 2.2 四大主材 .................................................................................................................................................. 5 2.3 动力电池数据 ......................................................................................................................................... 7 2.4 新能源汽车销量数据 .......................................................................................................................... 10 3 行业重点新闻及政策 ...............................................................................................11 4 重点公司公告 ......................................................................................................... 13 5 投资建议 ................................................................................................................ 15 6 风险提示 ................................................................................................................ 16 图表目录 图1：电池指数相对于沪深300表现（至2023.7.14） ................................................... 4 图2：碳酸锂价格曲线 ................................................................................................. 5 图3：氢氧化锂价格曲线.............................................................................................. 5 图4：硫酸镍&钴价格曲线 ........................................................................................... 5 图5：磷酸铁锂价格曲线.............................................................................................. 6 图6：三元材料价格曲线.............................................................................................. 6 图7：六氟磷酸锂价格曲线 .......................................................................................... 7 图8：电解液价格曲线 ................................................................................................. 7 图9：人造石墨价格曲线.............................................................................................. 7 图10：涂覆隔膜价格曲线 ............................................................................................ 7 图11：国内动力电池月度产量数据 .............................................................................. 8 图12：动力电池月度装车量 ........................................................................................ 9 图13：国内各体系动力电池装车量占比 ....................................................................... 9 图14：2023年6月动力电池装车量排名 .................................................................... 10 图15：国内月度新能源汽车销量（万辆） ..............................................................