新能源电池行业月度点评：产量稳步提升，部分环节盈利能力有望下半年见底

此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 产量稳步提升，部分环节盈利能力有望下半年见底 2023年08月15日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 新能源电池 -6.37 -10.91 -38.06 沪深300 -1.35 -2.32 -8.22 周策 分析师 执业证书编号:S0530519020001 zhouce67@hnchasing.com 杨鑫 研究助理 yangxin13@hnchasing.com 相关报告 1 新能源电池新技术之四——大圆柱电池：巨头推动，高镍和硅负极搭配2023-08-11 2 7月电池数据点评：动力电池产量61.0GWh，环比增长1.5%2023-08-10 3 新能源电池行业7月份月报：复合集流体进展较快，下半年进入密集催化期2023-07-17 重点股票 2022A 2023E 2024E 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 宁德时代 6.99 34.01 10.45 22.75 13.81 17.22 买入 派能科技 7.25 24.44 12.28 14.43 16.19 10.95 买入 鹏辉能源 1.36 34.50 2.82 16.64 4.52 10.38 买入 璞泰来 2.23 17.66 2.89 13.63 3.78 10.42 买入 尚太科技 4.96 10.75 3.45 15.45 4.89 10.90 买入 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 投资要点：  行情回顾：7月14日至8月14日，电池指数下跌1.99%，同期沪深300指数下跌1.11%，根据近一月的走势来看，电池指数走势稍弱于沪深300指数走势。个股方面，近一月电池板块中上涨个股13只，下跌个股83只。  7月14日-8月14日上游主要原材料价格开启新一轮全面下跌。截至8月14日，碳酸锂价格微跌至24.00万元/吨，较7月中旬的30.05万元/吨下跌20.13%。氢氧化锂价格跌至28.55万元/吨，较6月中旬的30.20万元/吨下跌5.46%；截至8月14日，磷酸铁锂价格下跌至8.90万元/吨，近一月跌幅6.32%；本月三元材料价格快速下跌，8系、6系、5系主材跌幅分别为14.24%、13.11%、13.64%；本月三元和铁锂电解液价格分别下跌6.17%和10.54%，六氟磷酸锂价格跌幅13.46%；近一月高端、中端、低端人造石墨价格分别稳定在6.00万元/吨、3.40万元/吨、1.95万元/吨；7μm和9μm涂覆隔离膜价格稳定在1.90元/平方米和1.75元/平方米。  7月国内动力电池产量、装车量分别环比增长1.5%、下降2.0%。7月，我国动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%，环比下降2.0%。  7月新能源汽车产销分别同比增长30.6%、31.6%。7月新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%、31.6%，渗透率为32.7%，其中乘用车新能源零售渗透率为36.1%。  投资建议：产量稳步提升，部分环节盈利能力有望在下半年见底，建议配置相关公司。部分环节的盈利能力依然没有在二季度见底，我们预计供应链大部分环节的盈利能力会在三季度至四季度陆续见底。从量的角度来看，5-7月的电池产量数据均在回暖，电池企业的排产和开工率均在稳步上升，行业基本面在持续好转。建议关注产业链各环节的龙头企业【宁德时代】、【天赐材料】、【璞泰来】、【天奈科技】、【鹏辉能源】、【派能科技】等。此外建议关注复合集流体、钠离子电池、大圆柱电池、芳纶涂敷隔膜、磷酸锰铁锂电池等新技术相关公司【英联股份】、【宝明科技】、【骄成超声】、【传艺科技】、【东方电热】、【泰-40%-20%0%20%2022-082022-112023-022023-052023-08新能源电池沪深300行业月度点评 新能源电池 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 和新材】、【新坐标】、【德方纳米】等。  风险提示：新能源汽车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨。 此报告考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 行情回顾 .................................................................................................................. 4 2 产业链数据追踪 ....................................................................................................... 4 2.1 锂盐、钴盐及镍盐 ................................................................................................................................ 4 2.2 四大主材 .................................................................................................................................................. 5 2.3 动力电池数据 ......................................................................................................................................... 7 2.4 新能源汽车销量数据 .......................................................................................................................... 10 3 行业重点新闻及政策 ...............................................................................................11 4 重点公司公告 ......................................................................................................... 13 5 投资建议 ................................................................................................................ 15 6 风险提示 ................................................................................................................ 15 图表目录 图1：电池指数相对于沪深300表现（至2023.8.14） ................................................... 4 图2：碳酸锂价格曲线 ................................................................................................. 5 图3：氢氧化锂价格曲线.............................................................................................. 5 图4：硫酸镍&钴价格曲线 ........................................................................................... 5 图5：磷酸铁锂价格曲线.............................................................................................. 6 图6：三元材料价格曲线.............................................................................................. 6 图7：六氟磷酸锂价格曲线 .......................................................................................... 7 图8：电解液价格曲线 ................................................................................................. 7 图9：人造石墨价格曲线.............................................................................................. 7 图10：涂覆隔膜价格曲线 ............................................................................................ 7 图11：国内动力电池月度产量数据 .............................................................................. 8 图12：动力电池月度装车量 ........................................................................................ 9 图13：国内各体系动力电池装车量占比 ....................................................................... 9 图14：2023年7月动力电池装车量排名 .................................................................... 10 图15：国内月度新能源汽车销量（万辆） ..................................................................11 图16：国内月度新能源销量及渗透率 .............................................