【国盛家电｜专题】国企改革系列之二——被低估的长虹系外销太阳今年

【国盛家电｜专题】国企改革系列之二——被低估的长虹系外销太阳今年外销整体承压，但长虹各产品线跑出高于行业平均的增幅，核心在于市场结构契合的β叠加公司全产业链效率提升的α。玫瑰战略：我们认为长虹外销结构与今年出口市场的契合性解释了其优于行业β的表现。玫瑰战术：产品层面自有品牌与OEM并行，差异化破局；营销层面深化集团资源整合共享；渠道层面聚焦核心区域，借力电商【国盛家电｜专题】国企改革系列之二——被低估的长虹系外销太阳今年外销整体承压，但长虹各产品线跑出高于行业平均的增幅，核心在于市场结构契合的β叠加公司全产业链效率提升的α。玫瑰战略：我们认为长虹外销结构与今年出口市场的契合性解释了其优于行业β的表现。玫瑰战术：产品层面自有品牌与OEM并行，差异化破局；营销层面深化集团资源整合共享；渠道层面聚焦核心区域，借力电商平台，未来一带一路区域有望逐步发力。玫瑰价值：海外价值链的分配变化能够支撑产品公司的盈利能力改善。太阳投资建议：新一轮国企改革下，长虹系深化供应链改革，效率改善显著。推荐空调大年之下生存空间&利润空间打开+冰洗外销市场结构优势+国企改革提质增效的【长虹美菱】。风险提示：出海业务拓展不及预期，公司治理理顺不及预期，市场竞争加剧风险，第三方平台数据误差以及统计误差风险。