国盛轻工标签票永艺股份增长提速被低估的阿尔法连发

1）五“新”永艺：新客户、新产品、新产能、新区域、新品牌，结构成长性突出。2）制造出海：越南基地高速扩张、综合成本接近国内，持续享受中国订单转移；罗马尼亚基地产能爬坡。3）持续成长：从按摩椅身到办公椅到功能沙发到升降桌，过往收入CAGR保持15%左右。1）Q3末海运周期预期向下，2）降息预期有望再起，3）电商旺季来临 本轮出口业绩为核心矛盾，公司Q2起业绩有望持续领跑板块，中长期成长逻辑顺畅，目前对应24年估值10X+，持续推荐～ ⚡️风险提示：海外需求低于预期，海运价格超预期向上，汇率大幅波动