电子行业周报：半导体行业逐步复苏，国产化逻辑长期看好

标配 ——电子行业周报2023/7/10-2023/7/16 蔡望颋cwt@longone.com.cn 投资要点： ➢电子板块观点：全球半导体周期继续下行，价格下跌速度减缓，下半年大概率筑底企稳；海外各国半导体保卫战继续发酵，欧洲法案增强本土产业发展；半导体中报陆续出炉，多数企业受行业周期影响表现欠佳。整体产业处于逐渐筑底阶段，市场预期表现较好，建议积极关注汽车芯片、周期筑底、国产替代三条投资方向。 ➢欧洲与日本本地政策推进，意图增强本土半导体产业发展。根据Techweb消息，7月11日，欧洲议会正式批准《欧洲芯片法案》（European Chips Act），这意味着高达62亿欧元的欧洲芯片补贴计划距离正式落地又近一步。欧洲议会公告称，《欧洲芯片法案》希望将欧盟在全球芯片市场的份额，从不到10%提高到20%。据日经新闻7月11日报道，日本经济产业省(METI）将对硅晶圆大厂SUMCO提供最高750亿日元补贴，以实现更高产能。海外经济体积极支持本土半导体产业发展，全球的半导体产业竞争压力增加，不排除未来有更多的措施支持产业发展。我国半导体无论外部环境如何变化，增强自主可控的决心不会动摇，长期国产化趋势只增不减。 [table_product]相关研究 1.电子终端Q2出货量跌幅收窄，显示面板高景气继续回升——电子行业周报（20230703-20230709）2.短期酝酿涨价周期有望触底，长期国际管制促使国产加速——电子行业周报（20230626-20230630）3.CMP抛光材料国产替代势不可挡，行业龙头长线价值凸显——半导体材料行业深度报告 ➢半导体周期下行，电子半导体企业财报近期陆续出炉，整体表现欠佳。根据Techweb消息，苹果或将于8月4日发布第三财季财报，苹果2023财年第一财季和第二财季的营收同比均有下滑，在市场状况未明显好转的情况下，他们第三财季的营收，大概率也会延续同比下滑的趋势。据BusinessKorea报道，代工行业消息人士近日透露，包括系统LSI部门在内的三星电子半导体代工部门预计二季度（4-6月）销售额为4.43万亿韩元，运营亏损为7100亿韩元。去年同期，三星的半导体代工业务营收为6.89万亿韩元，营业利润则为6080亿韩元。A股上市多家半导体电子企业公布业绩预告，多数中报表现欠佳，少数设备、材料等企业受益国产化加速表现相对较好。下半年随着周期逐渐筑底，行业去库存逐步好转，下半年业绩或将有所好转。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.92%，申万电子指数上涨3.36%，行业整体跑赢沪深300指数1.44个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第1位，PE(TTM) 46.64倍。截止7月14日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+4.06%)、电子元器件(+3.12%)、光学光电子(+1.84%)、消费电子(+4.01%)、电子化学品(+2.33%)、其他电子(4.63%)。 投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。建议关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注金宏气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产份额提升以及汽车电动化、智能化行业红利驱动的汽车电子，可以关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。 风险提示：（1）下游终端需求不及预期风险；（2）国际贸易摩擦风险；（3）国产替代不及预期风险 正文目录 1.本周观点.....................................................................................42.行业新闻.....................................................................................43.上市公告...................................................................................103.1.上市公司重要公告.....................................................................................103.2.上市公司业绩预告.....................................................................................104.行情回顾...................................................................................135.行业数据追踪............................................................................166.风险提示...................................................................................18 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）..................................................................................13图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/7/14）..........................................................13图3电子指数组合图（截至2023/7/14）...............................................................................14图4申万三级细分板块周涨跌幅（%）......................................................................................14图5本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股...............................................................................15图6 DRAM现货平均价（美元）.................................................................................................16图7 NAND FLASH合约平均价（美元）.....................................................................................16图8 SSD渠道市场价（美元）....................................................................................................17图9 eMMC 5.1合约平均价（美元）...........................................................................................17图10 LCD TV面板价格走势（美元）.........................................................................................18图11笔记本面板价格走势（美元）............................................................................................18图12显示面板价格走势（美元）...............................................................................................18 1.本周观点 （1）欧洲与日本本地政策推进，意图增强本土半导体产业发展。根据Techweb消息，7月11日，欧洲议会正式批准《欧洲芯片法案》（European Chips Act），这意味着高达62亿欧元的欧洲芯片补贴计划距离正式落地又近一步。欧洲议会公告称，《欧洲芯片法案》希望将欧盟在全球芯片市场的份额，从不到10%提高到20%。据日经新闻7月11日报道，日本经济产业省(METI）将对硅晶圆大厂SUMCO提供最高750亿日元补贴，以实现更高产能。海外经济体积极推进本土半导体产业发展，各国对中国大陆的产业崛起存在较大的压力，但我国发展自主可控的决心将更加坚定。 （2）半导体周期下行，电子半导体企业财报近期陆续出炉，整体表现欠佳。根据Techweb消息，苹果或将于8月4日发布第三财季财报，苹果2023财年第一财季和第二财季的营收同比均有下滑，在市场状况未明显好转的情况下，他们第三财季的营收，大概率也会延续同比下滑的趋势。据BusinessKorea报道，代工行业消息人士近日透露，包括系统LSI部门在内的三星电子半导体代工部门预计二季度（4-6月）销售额为4.43万亿韩元，运营亏损为7100亿韩元。去年同期，三星的半导体代工业务营收为6.89万亿韩元，营业利润则为6080亿韩元。A股上市多家半导体电子企业公布业绩预告，多数中报表现欠佳，少数设备、材料等企业受益国产化加速表现相对较好。预计下半年随着行业逐步触底，去库存获得一定好转，国产化力度加大，下半年有望获得好转。 2.行业新闻 1)欧洲芯片法案获欧洲议会批准欲打造自主半导体产业链 当地时间7月11日，欧洲议会以587比10的压倒性赞成数，正式批准《欧洲芯片法案》（European Chips Act），这意味着高达62亿欧元（IT之家备注：当前约491.66亿元人民币）的欧洲芯片补贴计划距离正式落地又近一步。该法案旨在促进欧洲本土的微芯片生产，以减少对其他市场的依赖。欧洲议会公告称，《欧洲芯片法案》希望将欧盟在全球芯片市场的份额，从不到10%提高到20%。欧洲议会认为，新冠疫情暴露了全球供应链的脆弱性，半导体短缺导致行业成本和消费者价格上涨，减缓了欧洲的复苏。欧盟工业专员蒂埃里・布雷顿表示，欧洲的目标是在2027年之前获得全球半导体市场20%的份额，目前这一数字只有9%。他还表示，欧洲要制造出最先进的半导体，“因为这将决定明天的地缘政治和工业实力”。为了实现这一目标，欧盟将简化建设芯片工厂的审批程序，便利国家援助，并建立一个应急机制和早期预警系统，以防止像新冠疫情期间那样出现供应短缺的情况。此外，欧盟还将鼓励更多的制造商在欧洲生产半导体，包括外国公司，如英特尔、沃尔夫斯比德、英飞凌和台积电等。（TechWeb） 2)日本重金砸向半导体产业，涉及存储、晶圆代工、硅晶圆 为重振半导体产业，2021年日本发布《半导体产业紧急强化法案》旨在通过补贴政策，吸引更多的著名半导体企业把先进的生产工艺引入日本本土，同时对原有半导体工厂升级，提升本土半导体实力。日本已经在两年内为半导体领域提供了强大的资金助力，同时，日本还将继续重金支持半导体产业发展，材料、设备、存储芯片等均将受益。材料环节，据日经新闻7月11日报道，日本经济产业省(METI）将对硅晶圆大厂SUMCO提供最高750亿日元补贴，以实现更高产能。据悉，Sumco的主要生产设施位于九州岛最南端的佐贺县，计划在附近的城镇建设先进芯片厂，新厂预计将于2029年开始晶圆