互联网传媒行业周报：生成式人工智能服务暂行办法发布，国家发改委推动平台经济发展
敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 生成式人工智能服务暂行办法发布，国家发改委推动平台经济发展 [Table_IndNameRptType] 互联网传媒 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-07-16 行业指数与沪深300走势比较 相关报告 ·行业点评：行业点评：电影大盘稳步复苏，暑期档行情持续演绎2023-07-11 ·行业点评：游戏行业点评：紫天科技AI游戏发布，休闲游戏与AI结合将是AI原生游戏的起点2023-06-17 ·公司深度：上海电影：盈利能力显著改善，IP+AI 带来广阔想象空间2023-06-14 ·公司点评：腾讯：23Q1游戏出海持续增长，视频号贡献广告边际增量2023-06-11 ·公司点评：快手：23Q1收入端全面超预期，集团层面首次盈利2023-06-07 ·行业点评：苹果开拓性MR新品发布,持续催化传媒行业内容生态型企业向好2023-06-07 ·公司点评：哔哩哔哩-W：经调整归母净亏损显著收窄，营收符合预期，多款新游定档暑期2023-06-07 ·公司点评：爱奇艺：会员规模创历史新高，丰富内容储备推动高质量增长2023-06-07 ·行业点评：教育行业点评：AIGC助力教育个性化，政策引导科学教育2023-06-04 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾（2023-07-10至2023-07-14） 从指数表现来看，本周(2023-07-10 至 2023-07-14), 上证指数周涨跌幅为1.29%, 创业板指周涨跌幅为2.53%, 沪深300周涨跌幅为1.92%, 中证1000周涨跌幅为0.35%, 恒生科技周涨跌幅为8.39%,纳斯达克指数周涨跌幅为3.32%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为2.83%, 电商及服务II指数周涨跌幅为0.45%, 教育指数周涨跌幅为0.65%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为10.26%, 中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为8.6%, 人工智能指数周涨跌幅为1.35%, CHATGPT指数周涨跌幅为4.73%。 本周,上证指数(+1.29%)转涨，报收3237.7点；创业板指(+2.53%)转涨，报收2224.1点；沪深300(+1.92%)转涨，报收3899.1点; 纳斯达克指数(+3.32%)转涨，报收14113.7点。 从 2023-07-10 至 2023-07-14 , 本周港股涨幅前三分别为：哔哩哔哩-W(+15.89%), 猫眼娱乐(+15.44%), 阿里影业(+14.63%); 本 周 美 股 涨 幅 前 三 分 别 为 ： 逸 仙 电 商(+23.30%), 万国数据(+14.22%),冬海集团(+13.68%);本周A股涨幅前三分别为：人民网(+30.57%), 联创股份(+25.59%)，省广集团(+19.49%)。 ⚫ 生成式人工智能服务暂行办法发布，不得侵害他人知识产权 7月13日，国家网信办等七部门公布了《生成式人工智能服务管理暂行办法》。明确生成式人工智能服务提供者应当依法开展预训练、优化训练等训练数据处理活动，使用具有合法来源的数据和基础模型。在知识产权和个人信息方面采取有效措施提高训练数据质量，增强训练数据的真实性、准确性、客观性、多样性，同时明确数据标注的相关要求。 ⚫ 国家发改委推动平台经济发展，引领企业进军国际市场 7月12日，国家发改委深入调研了解平台企业发展情况，梳理一批典型投资案例，对平台企业提出三个发展建议。国家发改委将持续推出平台企业典型投资案例，支持平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥更加积极的作用。 1）积极支持技术创新，助力实现高水平科技自立自强。2）积极支持传统产业转型，助力实体经济高质量发展。3）积极提升核心竞争力，在国际竞争中大显身手。 ⚫ 投资建议 1.海外AI： 马斯克成立xAI，将使用公共推文进行训练、文本训练以及视频和图像训练，且可以使用社区注释作为数据源来验证信息，将在几周内发布其首款产品的详细信息；7月14日谷歌Bard大幅度升级，可以在提示中添加图像、自定义回复、新增对40种语言支持（包括中文）；Meta推出多模态模型CM3leon，可以在理解、编辑、生成图像、视频、文本这些任务上自由切换，且可以根据任意格式的文本指令对现有图像进行编辑；7月13日，美国联邦贸易委员会（FTC）对 OpenAI 展开调查，调查重点是OpenAI的私隐和数据安全政策是否不公平或误导，以及有否做出损害消费者利益的行为；GPT-4共包含1.8万亿参数（GPT-3只有约1750亿个参数），GPT-4拥有16个专家模型，每个MLP专家大约有1110亿个参数，还有大约550亿个参数被用做注意力机制的共享。建议关注：Microsoft、Nvidia、AMD、Meta、Amazon、Unity等。 -20%0%20%40%60%80%沪深300传媒指数 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 35 证券研究报告 2.国内AI： 7月13日，国家网信办等七部门公布了《生成式人工智能服务管理暂行办法》，明确表示生成式人工智能服务提供者应当依法开展预训练、优化训练等训练数据处理活动，使用具有合法来源的数据和基础模型；7月11日，百川智能发布并开源参数量130亿的通用大语言模型Baichuan-13B-Base（目前所有33B以下尺寸开源模型中效果最好的可商用大语言模型）、对话模型Baichuan-13B-Chat及其INT4/INT8两个量化版本；7月9日西湖心辰正式推出自研通用大模型“西湖大模型”，并于近日再次获得汤姆猫的战略投资，投资金额过亿；字节团队提出猞猁Lynx模型，与现有的开源GPT4-style模型相比，它在表现出最准确的多模态理解能力的同时，保持了最佳的多模态生成能力。建议关注：阿里巴巴-SW、腾讯控股、百度集团-SW、京东集团-SW、美团-W、商汤-W、快手-W、科大讯飞、美图公司等。 3.游戏： 腾讯光子收购利物浦游戏工作室Lucid Games，该工作室曾自主研发过战斗赛车游戏《Destruction Allstars（毁灭全明星）》。美国FTC与微软之间的诉讼案以微软获胜告终，微软仍需解决英国市场的问题去完成对暴雪的收购案。恺英网络近日受到韩国Mgame授权其使用经典MMO端游《热血江湖在线》的游戏资源。巨人网络《太空行动》公测，全球用户突破2亿，成为公司发力休闲社交品类的力作。建议关注研发、发行和出海具备实力或从长期来看具备估值优势的标的，包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱，世纪华通、姚记科技、神州泰岳、掌趣科技、富春股份。 4.海外科技： ChatGPT引发的人工智能热度，持续带动HBM(高带宽存储器)需求，HBM具有高带宽、高容量、低延时与低功耗等优势，加快AI数据处理速度，根据TrendForce预估2023年HBM需求增长58%，24年有望同比增长30%左右；海外存储器方面，根据TrendForce，受惠于DRAM供应商陆续启动减产，整体DRAM供给位元逐季减少，加上季节性需求支撑，减轻供应商库存压力，预计23Q3 DRAM均价跌幅将会收敛至0-5%水平；目前，DRAM现货需求明显缩减，NAND Flash Wafer和颗粒价格表现大多持平，部分eMMC及SSD价格小幅度上涨；博通收购云计算公司VMware交易案获欧盟委员会批准；罗姆收购Solar Frontier原国富工厂的资产达成协议，进而可以扩产SiC功率器件。建议关注在AI和科技方面引领产业趋势的海外公司，包括：Apple，Meta，Microsoft，Nvidia，AMD，博通。 5.短视频及直播电商： 7月14日晚，蔡依林在快手完成首次直播，并尝试线上“live band”的表演形式，本次直播预约人数近2000万，直播最高同时在线人数超过695万，直播总互动量达8.1亿；7月11日，国美电器宣布旗下百家自营门店正式入驻快手本地生活，将通过到店团购、直播带货等方式进一步联动线上平台和线下门店；7月12日，东方甄选App首次开启独立直播，最高在线人数达2.6万，7月13日东方甄选App上线多个直播间，东方甄选会员店和自营产品2个直播间已开启同时直播；东方甄选APP上线新品首发和好物专享栏目 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 35 证券研究报告 （抖音上买不到），未来东方甄选将持续在自有APP打造丰富的会员体验，预计今年8月上线新版积分商城。建议关注：东方甄选、快手-W、腾讯控股、遥望科技、哔哩哔哩-W。 6.中长视频及院线： 灯塔专业版数据显示，截至7月15日7:00，暑期档票房已突破80亿元；7月29日-30日2023QTX潮玩展期间，上影元将推出葫芦兄弟超能职业系列盲盒、经典IPX恐龙妹限定潮玩、浪浪山打工妖系列盲盒等产品；7月14日爱奇艺全球首家线下亲子主题乐园"奇巴布乐园"在北京延庆区开幕，集爱奇艺自制动画IP与时下热门国风主题于一园，包括7大主题空间、200+游玩项目；中国电影发布业绩预告，预计23H1归母净利润为2.8-3.8亿，同比增加1287%-1783%；上海电影发布业绩预告，预计23H1归母净利润为5757-6908万元，同比扭亏为盈；奥飞娱乐发布业绩预告，预计23H1归母净利润为5000-6500万元，同比扭亏为盈。建议关注：中国电影、光线传媒、猫眼娱乐、上海电影、华策影视、横店影视、奥飞娱乐、幸福蓝海、爱奇艺。 7.本地生活： 7月12日，李强主持召开平台企业座谈会，美团、阿里云、抖音等企业负责人参会，会议旨完善监管机制，营造公平竞争环境，要建立健全与平台企业的常态化沟通交流机制，推动平台经济规范健康持续发展。拼多多在海外推出办公社交应用“Whalek”（鲸鱼），覆盖日常及工作场景，可有效配合Temu拓展海外业务。美团在“五五购物节”期间生活服务消费订单量同比增长36%，进一步刺激生活服务消费市场复苏。飞猪将于7月16日开始发放郑州文旅消费券，拉动暑期旅游消费增长。美团旗下Keeta投入300万元推出免运费活动，有望进一步提高用户规模。泡泡玛特首个线下主题乐园预计9月1日在北京正式开业。建议关注美团-W、阿里巴巴-SW、携程集团-S、泡泡马特。 8.电商： 本周第四届“五五购物节”上海日均网络零售额达47.7亿元，同比增长16.6%。淘宝天猫拟放开会员运营机制，可使商家快速积累店铺高净值会员资产。淘宝预计17日上线夜生活入口，增添娱乐生活模块，扩充淘宝商业属性。拼多多9块9特卖频道新增首页横滑入口，进一步布局低价战略。钻石世家与有赞新零售合作升级，有望提高用户体验，拉动销量增长。建议关注阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、名创优品、中国有赞。 9.产业互联网： 7月12日，阿里云与达州市达成合作，共建万达开先进计算中心，满足超大规模AI模型和海量数据对算力提出的要求，并且PUE值不高于1.25，可支撑达州重点产业领域科技创新、智能化升级与城市数字化治理。建议关注阿里巴巴-SW、微盟集团。 ⚫ 风险提示 消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 35 证券研究报告 正文目录 1本周行情回顾 ...............................................................................................
