《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，监管支持应用层创新

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] [Table_Title] 《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，监管支持应用层创新 [Table_Title2] 传媒行业周报系列2023年第28周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2023年第28周（实际交易日为2023.7.10-2023.7.14）上证指数上涨1.29%，沪深300指数上涨1.92%，创业板指数上涨2.53%。恒生指数上涨5.71%，恒生互联网指数上涨10.26%，行业领先恒生指数4.55pct。SW传媒指数上涨2.82%，领先创业板指数0.29pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第四位。子行业中影视、广告营销和互联网服务位列前三位，分别为上涨6.99%、6.86%和6.16%。 ►核心观点 本周，《生成式人工智能服务管理暂行办法》落地，相比4月的征求意见稿，本次新增“鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用（第五条）”、“鼓励生成式人工智能算法、框架、芯片及配套软件平台等基础技术的自主创新（第六条）”等表述。我们认为，1）政策如期下发，官方态度更加积极，为AI应用层从0到1保驾护航，看好游戏等相关行业的催化加速；2）版权语料变现、AI审核等新业务将直接受益于监管刺激。 ►传媒行业数据 截至2023年7月14日，院线电影排名前三为《八角笼中》《长安三万里》和《消失的她》；网播电影排名前三为《超级马力欧兄弟大电影》《暴风》和《人生路不熟》；影视剧集排名前三为《长风渡》《偷偷藏不住》和《消失的十一层》；综艺排名前三分别为《五十公里桃花坞第三季》《向往的生活第七季》和《乘风2023》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《斗罗大陆2绝世唐门》和《完美世界》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《逆水寒》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》和《原神》。 ►投资建议 1）我们维持对游戏行业重点推荐，并判断业绩修复普遍于Q3开启，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：三七互娱、腾讯、网易、恺英网络、巨人网络。 2）暑期档大片即将陆续上线，关注院线修复趋势，结合AI、MR等技术在虚拟人、影视IP及互动游戏领域落地进展，受益标的包括奥拓电子、中国电影、华策影视、光线传媒。 3）教育出版行业经营稳健、现金充沛，受益于AI监管，重点关注布局教育信息化平台、已有AI技术尝试的地方教育出版标的，受益标的包括凤凰传媒、中文传媒。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 -36%-27%-19%-10%-1%7%2021/122022/032022/062022/092022/12传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2023年7月16日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 盈利预测与估值 重点公司 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元/港元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 0700.HK 腾讯控股 352.60 买入 23.4 11.33 17.23 20.37 13.70 28.29 18.60 15.74 3690.HK 美团-W 132.50 买入 -3.84 -0.84 0.92 1.78 -31.37 -143.4 130.93 67.67 9999.HK 网易-S 166.90 买入 5.15 6.76 7.52 8.19 29.46 22.44 20.18 18.53 300182 捷成股份 6.06 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 35.65 19.55 15.95 13.17 002555 三七互娱 29.60 增持 1.31 1.35 1.59 1.92 22.60 21.93 18.62 15.42 002624 完美世界 15.34 增持 0.19 0.9 1.07 1.23 80.74 17.04 14.34 12.47 603466 风语筑 13.97 买入 1.2 0.25 0.58 0.73 11.64 55.88 24.09 19.14 300413 芒果超媒 34.77 买入 1.13 1.13 1.32 1.49 30.77 30.77 26.34 23.34 603081 大丰实业 17.25 增持 0.96 0.96 1.16 1.39 17.97 17.97 14.87 12.41 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至7月14日人民币港元汇率为1.10 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周市场行情................................................................................ 4 2. 核心观点 ................................................................................... 7 3. 投资建议 ................................................................................... 7 4. 行业新闻 ................................................................................... 8 4.1. 游戏行业新闻 .............................................................................. 8 4.2. 人工智能行业新闻 ......................................................................... 12 4.3. 互联网行业新闻 ........................................................................... 20 4.4. 影视及视频行业新闻 ....................................................................... 26 4.5. 电商行业新闻 ............................................................................. 28 4.6. 本地生活新闻 ............................................................................. 29 4.7. 文旅行业新闻 ............................................................................. 31 5. 重要公告 .................................................................................. 33 6. 子行业数据 ................................................................................ 41 6.1. 电影行业 ................................................................................ 41 6.2. 游戏行业 ................................................................................ 43 6.3. 影视剧集行业 ............................................................................. 44 6.4. 综艺及动漫............................................................................... 45 7. 风险提示 .................................................................................. 46 图表目录 图1 2023年第28周申万一级行业涨跌幅排名（2023.7.10-2023.7.14） .................................................................................4 图2 2023年第28周传媒子行业涨跌幅排名（2023.7.10-2023.7.14）......................................................................................4 图3 2023年第28周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.7.10-2023.7.14） .................................................................................5 图4 2023年第28周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.7.10-2023.7.14）.............................................................................6 表1 2023年第28周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.7.10-2023.7.14） .............................. 5 表2 2023年第28周电影票房（2023.7.10-2023.7.14） .............................................. 41 表3 2023年第28周电影网播（2023.7.10-2023.7.14） .............................................. 42 表4 2023年第28周游戏市场排行榜（2023.7.10-2023.7.14） ........................................ 43 表5 2023年第28周影视剧集市场排名情况（2023.7.10-2023.7.14） ................................... 44 表6 2023年第28周综艺市场排名情况（2023.7.10-2023.7.14）............