食品饮料行业周报：春糖会召开在即，白酒关注度有望提升

[Table_Title] 食品饮料行业周报 春糖会召开在即，白酒关注度有望提升 2018 年 03 月 19 日 [Table_Summary] 【投资要点】  上周食品饮料行业上涨0.32%，上证综指下跌1.13%，沪深300下跌1.28%，创业板指下跌1.89%。2018年初至今食品饮料上涨0.94%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第9位。  我们认为2018年高端白酒行业景气度高，需求依旧强劲，而白酒行业分化也将扩大，市场继续向名优酒企集中。贵州茅台作为行业标杆，在行业中鲜有能与其争锋的品牌，业绩确定性最强。产能叠加提价，将护航18年贵州茅台营收净利的稳健增长。另外，茅台提价进一步抬高白酒行业价格天花板，拉宽高端名酒价格带。五粮液、国窖1573、洋河梦之蓝等二线名酒提价空间充足，将缓步提价。于此同时，各酒企开展结构性提价，将产品积极往高端品引导，优化产品线，18年二线高端白酒也将出现量价齐升。三四月份为年报及一季报披露期，由于2018年春节假期延后，我们预计17年Q4高端白酒整体业绩趋缓，而2018Q1将保持高速增长。3月22日，2018春糖会将在成都召开，糖酒会期间会有更多白酒行业动态资讯公布，将提升白酒行业市场关注度。投资方面，谨慎看好：贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、水井坊（600779）、山西汾酒（600809）、洋河股份（002304），建议关注：泸州老窖（000568）。 【配置建议】  建议关注高端、次高端白酒相关标的。 【风险提示】  国家相关政策因素；  经济增速大幅下滑。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：陈博 证书编号：S1160517120001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《生乳新国标讨论稿发布，建议关注乳制品板块》 2018.03.12 《休闲食品市场规模稳步增长，新零售助力行业进一步发展》 2018.03.05 《春节白酒消费为主流，18年业绩有望维持》 2018.02.26 《小产品大市场，建议关注调味品行业》 2018.02.22 《茅台稳价不改行业趋势，建议关注相关标的》 2018.02.12 -4.13%9.60%23.33%37.06%50.79%64.52%3/165/167/169/1611/161/163/16食品饮料沪深300 [Table_Title1] 行业研究 / 食品饮料 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 正文目录 1.行情回顾 ........................................................ 3 1.1.食品饮料板块上周市场表现 ...................................... 3 1.2.各子行业市场表现 .............................................. 3 1.2.1.食品饮料各子行业今年以来板块涨跌幅 .......................... 3 1.2.2.食品饮料各子行业上周板块涨跌幅 .............................. 4 1.3.个股市场表现 .................................................. 4 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 .......................................... 4 1.3.2.上周个股涨跌幅 .............................................. 5 1.4.行业估值状况 ................................................. 6 1.4.1.最近五年食品饮料市盈率走势 ................................. 6 1.4.2.行业估值最高的个股 ......................................... 7 1.4.3.行业估值最低的个股 ......................................... 7 2.行业动态 ........................................................ 8 2.1.行业资讯 ...................................................... 8 2.2.公司资讯 ..................................................... 10 3.本周观点 ....................................................... 13 3.1.食品饮料行业会议前瞻 ......................................... 13 3.2.行业研判 ..................................................... 13 4.行业重点关注公司 ............................................... 14 5.风险提示 ....................................................... 15 图表目录 图表 1 ：食品饮料行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 ................. 3 图表 2 ：食品饮料各子行业今年以来涨跌幅 ........................... 3 图表 3 ：食品饮料各子行业上周涨跌幅 ............................... 4 图表 4 ：食品饮料行业今年以来个股涨幅排名前十图 ................... 4 图表 5 ：食品饮料行业今年以来个股跌幅排名前十图 ................... 5 图表 6 ：食品饮料行业上周个股涨幅排名前十图 ....................... 5 图表 7 ：食品饮料行业上周个股跌幅排名前十图 ....................... 5 图表 8 ：食品饮料行业与沪深300估值水平走势图（TTM整体法） ........ 6 图表 9 ：食品饮料行业市盈率（TTM）最高的十只个股 .................. 7 图表 10 ：食品饮料行业市盈率（TTM，剔除负值）最低的十只个股 ....... 7 图表 11 ：食品饮料行业会议前瞻 ................................... 13 图表 12 ：行业重点关注公司 ....................................... 14 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 1.行情回顾 1.1.食品饮料板块上周市场表现 上周食品饮料行业上涨0.32%，上证综指下跌1.13%，沪深300下跌1.28%，创业板指下跌1.89%。2018年初至今食品饮料上涨0.94%，在东财27个一级行业涨幅排行榜中排第9位。 图表 1：食品饮料行业和各指数上周市场涨跌幅对照图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.各子行业市场表现 1.2.1.食品饮料各子行业今年以来板块涨跌幅 今年以来A股食品饮料行业的八个三级子行业中白酒、乳制品、调味品、肉制品、啤酒、软饮料、食品综合和其他酒类分别涨跌了1.65、-5.38、5.73、2.32、1.45、-6.14、-0.49和-10.28个百分点。 图表 2：食品饮料各子行业今年以来涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 -2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%食品饮料上证综指沪深300创业板指-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%白酒乳制品调味品肉制品啤酒软饮料食品综合其他酒类 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 1.2.2.食品饮料各子行业上周板块涨跌幅 上周A股食品饮料行业的八个三级子行业中白酒、乳制品、调味品、肉制品、啤酒、软饮料、食品综合和其他酒类分别涨跌0.68、-0.64、-0.14、-1.56、1.43、0.37、-0.01和-8.60个百分点。 图表 3：食品饮料各子行业上周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.3.个股市场表现 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 今年以来食品饮料板块涨幅最大的前十只股票为华宝股份、燕京啤酒、桃李面包、汤臣倍健、盐津铺子、好想你、海天味业、今世缘、国投中鲁、井神股份。 图表 4：食品饮料行业今年以来个股涨幅排名前十图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%白酒乳制品调味品肉制品啤酒软饮料食品综合其他酒类0%5%10%15%20%25%30%35% 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 今年以来食品饮料板块跌幅最大的前十只股票为皇台酒业、加加食品、兰州黄河、贝因美、莲花健康、克明面业、庄园牧场、得利斯、来伊份、金枫酒业。 图表 5：食品饮料行业今年以来个股跌幅排名前十图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.3.2.上周个股涨跌幅 上周食品饮料板块涨幅最大的前十只股票为国投中鲁、海欣食品、盐津铺子、双塔食品、好想你、莫高股份、水井坊、青岛啤酒、安井食品、口子窖。 图表 6：食品饮料行业上周个股涨幅排名前十图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 上周食品饮料板块跌幅最大的前十只股票为庄园牧场、海南椰岛、中炬高新、香飘飘、中宠股份、天润乳业、洋河股份、元祖股份、千禾味业、绝味食-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%0%5%10%15%20%25%30% 敬请阅读本报告正文后各项声明 6 [Table_yemei] 食品饮料行业周报 品。 图表 7：食品饮料行业上周个股跌幅排名前十图 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.4.行业估值状况 1.4.1.最近五年食品饮料行业市盈率走势 截止上周，食品饮料行业市盈率（TTM）为34.93倍,沪深300为14.13倍,食品饮料行业市盈率高于最近五年平均水平。 图表8：食品饮料行业与沪深300估值水平走势图