Q2业绩受减值影响环比下滑，电解液盈利触底

天赐材料发布2023年中报预告，Q2业绩受减值影响环比下滑，电解液盈利触底。公司预告23H1归母净利11.6-13.6亿元，同降53%-60%，扣非净利11.42-13.42亿元，同降54%-60%，其中23Q2归母净利4.7-6.7亿元，同降53%-67%，环降4%-33%，中值5.7亿元，同环比-60%/-18%，主要受正极业务减值影响，基本符合市场预期。公司23Q2电解液出货近9万吨，同增近40%，环增10%+，公司7月排产环增10%，Q3旺季出货环比有望高增30%+，我们预计23年出货45-50万吨，同增40%+。全年看，当前六氟价格已触底，公司3万元/吨左右成本优势可维持，下半年LIFSI以价换量，价格预计降至与六氟持平，推动全系添加比例提升至3-5%，我们预计下半年电解液单吨净利0.55-0.6万元，全年单吨净利仍可维持0.6万元左右，好于行业平均水平。看好明年，公司碳酸锂加工环节自供比例提升，添加剂DTD、ODFP等新增产能落地，一体化推动公司单位盈利稳中有升。

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