信达家电热点追踪：PrimeDay添可销额超2亿元，关注家电企业业绩预告

证券研究报告 2023年7月16日 行业研究——周报 本期内容提要: 周投资观点： ➢在厄尔尼诺带来的酷热天气和618年中大促双重推动下，6月空调产销两旺，根据产业在线数据，6月家用空调内销同比+32.0%至1255.3万台，外销同比+15.0%至573.1万台，生产同比增长35.3%至1757.7万台，工业库存同比下降2.6%。 尹圣迪家电行业研究助理里阿联系电话：18800112133邮箱：yinshengdi@cindasc.com 我们认为空调销售除了受天气、和促销的推动，前两年延后的更新换代需求或在今明两年集中释放，且随着家电下乡时期的空调、冰箱、洗衣机产品使用年限逐渐超过10年，我们认为未来几年空冰洗等耐用品家电更新需求占总需求的比例或快速上升。关注处于销售旺季的空调企业美的集团、格力电器、海尔智家。 ➢家电企业半年报预告集中发布，其中海信系、长虹系家电企业业绩亮眼。海信视像上半年预计实现归母净利润10.22~10.81亿元，同比+72.16%~82.10%，海信家电H1归母净利润预计同比+110%~140%。长虹美菱H1归母净利润预计同比+430.02%~529.40%。 我们认为随着制造、经营、销售等全方面的效率改善，家电行业的国企标的有望在下半年继续实现业绩改善，关注海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意。此外，关注效率改善、产品结构提升的工业制冷头部企业冰山冷热、冰轮环境。 ➢根据亿邦动力消息，Prime Day大促期间，添可在亚马逊上的总销售额近3000万美元（约合2.1亿人民币），同比去年Prime Day销售额增长达54%。关注有望受益于人民币兑美元汇率贬值的家电出口链企业科沃斯、石头科技、莱克电气、新宝股份等。 ➢风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 一、核心观点.......................................................................................................................................41.1周投资观点...........................................................................................................................4二、板块走势.......................................................................................................................................5三、行业数据追踪...............................................................................................................................83.1本周家电股资金流向............................................................................................................83.2家电主要原材料价格追踪....................................................................................................83.3人民币汇率...........................................................................................................................93.4重点公司盈利预测及估值一览..........................................................................................10四、风险因素.....................................................................................................................................10 表目录 表1：部分家电企业业绩预告.................................................................................................................................4表2：本周家电股北上资金持股比例变化.........................................................................................................8表3：本周家电股北上资金持股市值变化.........................................................................................................8表4：重点公司盈利预测及估值.........................................................................................................................10 图目录 图1：本周SW家电指数涨跌幅（%）.................................................................................................................6图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）......................................................................................................6图3：申万一级行业最新市盈率...........................................................................................................................6图4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨）................................................................................................8图5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨）..................................................................................................8图6：1.0mm冷轧板价格变化（元/吨）..........................................................................................................9图7：中国塑料城价格指数....................................................................................................................................9图8：中间价：美元兑人民币汇率......................................................................................................................9 一、核心观点 1.1周投资观点 1）在厄尔尼诺带来的酷热天气和618年中大促双重推动下，6月空调产销两旺，根据产业在线数据，6月家用空调内销同比+32.0%至1255.3万台，外销同比+15.0%至573.1万台，生产同比增长35.3%至1757.7万台，工业库存同比下降2.6%。 我们认为空调销售除了受天气和促销的推动，前两年延后的更新换代需求或在今明两年集中释放，且随着家电下乡时期的空调、冰箱、洗衣机等产品的使用年限逐渐超过10年，我们认为未来几年空冰洗等耐用品家电更新需求占总需求的比例或快速上升。关注处于销售旺季的空调企业美的集团、格力电器、海尔智家。 2）家电企业半年报预告集中发布，其中海信系、长虹系家电企业业绩亮眼。海信视像上半年预计实现归母净利润10.22~10.81亿元，同比+72.16%~82.10%，海信家电H1归母净利润预计同比+110%~140%。长虹美菱H1归母净利润预计同比+430.02%~529.40%。 我们认为随着制造、经营、销售等全方面的效率改善，家电行业的国企标的有望在下半年继续实现业绩改善，关注海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意。此外，关注效率改善、产品结构提升的工业制冷头部企业冰山冷热、冰轮环境。 3）根据亿邦动力消息，PrimeDay大促期间，添可在亚马逊上的总销售额近3000万美元（约合2.1亿人民币），同比去年PrimeDay销售额增长达54%。关注有望受益于人民币兑美元汇率贬值的家电出口链企业科沃斯、石头科技、莱克电气、新宝股份等。 1.2重点动态跟踪 【行业动态】2023H1空调内销出货同比+22.6% 根据奥维云网数据监测显示，2023H1空调行业生产9281万台，同比+14.0%，销售量9090万台，同比+11.9%，其中内销出货5214万台，同比+22.6%，出口同比+0.3%。 分渠道来看，2023H1线上零售额为650亿元，同比增长33.4%；线下零售额为640亿元，同比增长6.4%。 从结构来看，空调呈现出高端化、结构升级的趋势。2023H1线下高端挂机份额达到20.3%，柜机高端份额达到18.6%。但随着国内消费出现消费分级分化，空调产品结构也出现分化，尤其线上挂机在刚需性价比价格段占比提升。 【公司动态】海尔智家泰国工厂第1000万台空调下线 7月7日，海尔泰国工厂第1000万台空调下线仪式在巴真府甲宾武里工业园举行。这标志着海尔智家在泰国坚持本土化战略运营又一次取得新成果。该工厂目前年产量可达百万台，是集研发、制造、出口于一体的制造中心，产能优势不断扩大。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 4 【公司动态】德昌电机获采埃孚EPS电机项目定点 公司于近日获得采埃孚EPS电机订单，定点项目生命周期为5年，生命周期总销售额约3.2亿元，预计于2024年4月开始量产，本次订单有利于增加未来年度的营业收入和经营效益。本次项目的获得，体现了采埃孚对公司EPS电机产品开发设计、技术质量、生产保障能力的认可，也为公司未来进一步融入EPS电机全球市场奠定了更加坚实的基础。 【公司动态】九号公司PrimeDay北美区48小时销售超4800万元 从7月11日至12日，九号公司共计售出电动滑板车、九号卡