6月国内进出口点评：6月出口疲软，未来出口仍面临多重压力

-6月国内进出口点评 研究院FICC组 贸易结构：“东升西落”格局延续。新兴市场国家和地区在我国的外贸结构中占有越来越重要的位置。东盟已经成为我国第一大贸易伙伴，其出口份额大幅攀升至6月份的15.82%。主要发达国家和地区在中国的外贸结构份额不断弱化，出口美国的份额由2005年的约22%下行至6月份的14.39%；出口欧盟份额也由2005年左右的约20%下行至6月份的15.51%。对新兴市场国家出口明显增多在一定程度支撑中国外需韧性。 研究员 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 出口商品结构：劳动密集型商品出口本月继续恶化，除箱包及类似容器前6月出口累计同比增速为正外，主要跟踪分项6月份出口累计同比增速相较5月份均有所恶化；制造业、汽车、机电出口持续处于高位；电子类产品出口持续疲软；地产后周期产品出口表现相对中性；金属制品中，钢材累计出口累计同比增速仍然处于高位。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 进口商品结构：农产品和大宗商品进口持续较强。大宗商品进口相对较强，前6月，主要大宗商品累计进口量同比增速均录得正值；电子类产品进口相对疲软，并未明显改善。农产品进口数量增幅较大，食用植物油进口数量累计同比增幅超过130%；机电类产品进口有所分化，飞机进口数量同比大增超140%，汽车、机床的进口则相对疲软。 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号证监许可【2011】1289号 出口预期：东盟主要国家进出口的疲软现状、美国紧信用对消费的拖累可能性以及欧美对中国进口替代继续施压未来出口。整体来看东盟6国月度进出口数据相对疲软，5月份仅印尼进口金额同比增速转为正值，未来能否对中国出口继续形成持续支撑需要持续观察。美国消费预期层面，美国官方预期偏积极，美国零售商协会对于2023年美国零售销售额及美国下半年集装箱进口预测也相对积极，但仍需谨防美国紧信用对消费的下拉作用。欧美对于中国的进口替代也对未来月份中国的出口持续产生压制，中美以及中欧经贸往来颇具韧性，但是非经济因素对中美以及中欧的双边贸易产生不利影响，中美、中欧“脱钩”现象在贸易层面逐步体现。美国进口中国金额占其国内进口份额的比重不断降低，由2021年3月份的约16.4%降至最新月份的12.3%，美国自加拿大以及墨西哥的进口份额则不断攀升，目前从上述两国的进口份额已经升至22.9%，刷新阶段新高。欧盟进口中国金额占其进口份额的比重也在不断下降，已经由2021年的最高约23%下行至最新月份的20.6%。欧美对于中国的进口替代也对未来月份中国的出口持续产生压制。 目录 总量端：6月进出口延续疲软趋势...........................................................................................................................................4贸易结构：“东升西落”格局延续..............................................................................................................................................5出口商品结构：劳动密集型商品出口本月继续恶化................................................................................................................7进口商品结构：农产品和大宗商品进口持续较强...................................................................................................................9出口预期：东盟主要国家进出口的疲软现状、美国紧信用对消费的拖累预期、欧美对中国进口替代施压未来出口.......10 图表 图1：出口同比丨单位：%..................................................................................................................................................4图2：进口同比丨单位：%..................................................................................................................................................4图3：出口同比丨单位：%..................................................................................................................................................4图4：进口同比丨单位：%..................................................................................................................................................4图5：进出口差额当月值丨单位：亿美元..........................................................................................................................5图6：进出口差额累计值丨单位：亿美元..........................................................................................................................5图7：出口份额变动丨单位：%..........................................................................................................................................6图8：出口份额变动丨单位：%..........................................................................................................................................6图9：出口份额变动丨单位：%..........................................................................................................................................6图10：中国出口东盟累计金额丨单位：百万美元...........................................................................................................6图11：出口欧美金额累计同比丨单位：%.......................................................................................................................6图12：出口俄罗斯、东盟金额累计同比丨单位：%........................................................................................................6图13：出口东盟金额丨单位：百万美元........................................................................................................................10图14：美国月度集装箱进口估计丨单位：%,百万TEU.................................................................................................11图15：美国零售消费预测丨单位：万亿美元，%..........................................................................................................11图16：美国消费信贷同比丨单位：%............................................................................................................................12图17：美国消费贷款撇账率丨单位：%.........................................................................................................................12图18：美国居民对未来一年财务预期丨单位：%.........................................................................................................12图19：美国高级贷款官员调查报告丨单位：%.............................................................................................................12图20：月度出口欧盟金额丨单位：百万美元................................................................................................................13图21：月度出口美国金额丨单位：百万美元................................................................................................................13图22：美国月度进口数据中国占比变化（过去12M求和）丨单位：%......................................................................13图23：欧盟进口数据中国占比（过去12M求和）丨单位：%..........................................................