7月国内进出口点评：出口延续偏弱趋势，远期压力仍未缓和

-7月国内进出口点评 研究院FICC组 贸易结构：“东升西落”格局延续，但出口东盟份额连跌4月。新兴市场国家和地区在我国的外贸结构中占有越来越重要的位置。东盟已经成为我国第一大贸易伙伴，其出口份额攀升至7月份的15.67%。主要发达国家和地区在中国的外贸结构份额不断弱化，出口美国的份额由2005年的约22%下行至7月份的14.48%；出口欧盟份额也由2005年左右的约20%下行至7月份的15.44%。对发达国家出口的权重逐渐减小，对新兴市场国家出口明显增多在一定程度支撑中国外需韧性。 研究员 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 出口商品结构：劳动密集型商品出口本月继续恶化，除箱包及类似容器前7月出口累计同比增速为正外，主要跟踪分项7月份出口累计同比增速相较6月份均有所恶化；制造业、汽车、机电出口持续处于高位；电子类产品出口持续疲软；地产后周期产品出口表现相对中性；金属制品中，钢材累计出口累计同比增速仍然处于高位。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 进口商品结构：农产品和大宗商品进口持续较强。大宗商品进口相对较强，前7月，主要大宗商品累计进口量同比增速均录得正值；电子类产品进口相对疲软，并未明显改善。农产品进口数量增幅较大，食用植物油进口数量累计同比增幅超过115%；机电类产品进口有所分化，飞机进口数量同比大增超110%，汽车、机床进口则相对疲软。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 出口预期：东盟主要国家进出口的疲软、美国紧信用对消费的约束、中美及中欧脱钩压力继续施压未来出口。整体来看东盟6国月度进出口数据相对疲软，6月份东盟六国进口金额同比增速均为负值，未来能否对中国出口继续形成持续支撑需要持续观察。美国消费预期层面，仍需谨防美国紧信用对消费的下拉作用，美国消费信贷同比增不断下行、居民对未来一年财务预期不断弱化均对未来美国消费端产生压制。欧美对于中国的进口替代也对未来月份中国的出口持续产生压制，中美以及中欧经贸往来颇具韧性，但是非经济因素对中美以及中欧的双边贸易产生不利影响，中美、中欧“脱钩”现象在贸易层面逐步体现。美国进口中国金额占其国内进口份额的比重不断降低，由2021年3月份的约16.4%降至最新月份的12.3%，欧盟进口中国金额占其进口份额的比重也在不断下降，已经由2021年的最高约23%下行至最新月份的20.6%。欧美对于中国的进口替代也对未来月份中国的出口持续产生压制。 目录 总量端：出口端继续疲软.........................................................................................................................................................3贸易结构：“东升西落”格局延续，但出口东盟份额连跌4月................................................................................................4出口商品结构：劳动密集型商品出口延续恶化趋势................................................................................................................6进口商品结构：农产品和大宗商品进口持续较强...................................................................................................................8出口预期：东盟主要国家进出口的疲软、美国紧信用对消费的约束、中美及中欧脱钩压力继续施压未来出口.................9 图表 图1：出口同比丨单位：%..................................................................................................................................................3图2：进口同比丨单位：%..................................................................................................................................................3图3：出口同比丨单位：%..................................................................................................................................................3图4：进口同比丨单位：%..................................................................................................................................................3图5：进出口差额当月值丨单位：亿美元..........................................................................................................................4图6：进出口差额累计值丨单位：亿美元..........................................................................................................................4图7：出口相关国家和地区份额占比丨单位：%...............................................................................................................5图8：出口相关国家和地区份额占比丨单位：%...............................................................................................................5图9：出口相关国家和地区份额占比丨单位：%...............................................................................................................5图10：中国出口东盟累计金额丨单位：百万美元...........................................................................................................5图11：出口欧美金额累计同比丨单位：%.......................................................................................................................5图12：出口俄罗斯、东盟金额累计同比丨单位：%........................................................................................................5图13：出口东盟金额丨单位：百万美元..........................................................................................................................9图14：美国消费信贷同比丨单位：%............................................................................................................................10图15：美国消费贷款撇账率丨单位：%.........................................................................................................................10图16：美国居民对未来一年财务预期丨单位：%..........................................................................................................11图17：美国高级贷款官员调查报告丨单位：%..............................................................................................................11图18：月度出口欧盟金额丨单位：百万美元.................................................................................................................11图19：月度出口美国金额丨单位：百万美元.................................................................................................................11图20：美国月度进口数据中国占比变化（过去12M求和）丨单位：%......................................................................12图21：欧盟进口数据中国占比（过去12M求和）丨单位：%.....................................................................................12 表1：对主要发达国家与新兴市场国家出口......................................................................................................................6表2：主要商品出口数量累计同比(%)（部分未能以数量表示的商品以金额展示）........................................................7表3：全国进口重点商品数量累计同比(%)（部分未能以数量表示的商品以金额展示）................................................8表4：东盟6国出口金额同比(%).................