甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货盘面小幅高开，向上触及2280压力位，但未能成功突破，重心承压走低，主力合约增仓下行，午后期价略有回升，最终收跌，结束五连阳。期货涨势放缓，市场参与者心态再度偏向谨慎。国内甲醇现货市场气氛略有降温，价格稳中有升，但整体涨幅不大。甲醇现货市场区域走势分化，沿海市场盘整运行，内地价格小幅走高。上游煤炭市场弱稳运行，报价与前期持平。主流煤矿大多数生产稳定，市场煤销售略显一般，部分煤矿库存增加。虽然受到高温天气的影响，终端需求阶段性改善，但下游用户对高价存在抵触情绪，贸易商观望心态加重，市场成交活跃度下滑。成本端趋于稳定，甲醇企业面临生产压力一定程度上得到缓解，但整体盈利空间有限。西北主产区企业报价延续上调，实际商谈尚可，出货平稳，内蒙古北线地区商谈参考2010-2040元/吨，南线地区商谈参考1950元/吨。甲醇现货市场低价货源减少，由于厂家库存压力不大，部分存在挺价意向，持货商低价惜售。西北地区装置运行负荷明显回落，但华南、华北以及华中地区装置运行负荷提升，甲醇行业开工水平继续上涨，回升至63.68%，较去年同期下跌5.30个百分点；西北地区开工率为71.82%，较去年同期下跌6.93个百分点。目前仍有多套装置处于停车中，重启时间不确定，甲醇行业开工水平偏低，货源供应压力不凸显。下游追涨热情不高，入市采购积极性欠佳，刚需接货为主，商谈重心略有抬升。煤制烯烃装置运行相对平稳，受到青海MTO装置检修的影响，平均开工略降至75.53%，维持刚需采购。传统需求行业表现不一，整体开工变化不大，当前处于高温淡季，甲醇需求端提升受到限制。沿海地区库存小幅波动，略降至95.6万吨，低于去年同期水平7.09%。随着进口船货到港量增多，部分区域库存压力显现。甲醇货源供应弱稳，下游刚需弱稳，库存累积速度较为缓慢，短期基本面未有明显变化，成本指引作用有所增强，期价上方2280-2300一带承压，盘面或弱势整理，低位多单可适量减持。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月13日星期四 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价稳中有升，上涨20元/吨，厂家表示出货为主，下游按需采购，市场商谈尚可，北线地区商谈参考2010-2040元/吨，南线地区商谈参考1950元/吨。 陕西地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，关中地区报价1950-2080元/吨，陕北商谈2040-2050元/吨。 山西地区：报价小涨5元/吨，现货供应偏紧支撑下，，成交重心稳中有升，市场价格参考2100-2210元/吨。 鲁南地区：价格整体上涨，厂家库存低位叠加西部货源价格持续上涨，库存整体可控，下游采购积极性一般，区域内下游刚需为主，商谈暂参考2340元/吨。 河南地区：报价小涨，现货供应紧张支撑价格上涨，但市场追高心态谨慎，涨势有所放缓，当地部分装置停车检修，价格暂时参考2220-2235元/吨。 江苏地区：盘整为主，低价惜售，下游表示按需采买，主流商谈意向在2250-2280元/吨。 华南地区：区间盘整，报盘平稳，下游表示按需接货，主流商谈意向在2240-2270元/吨。 三、港口库存 截至7月13日，江苏甲醇库存为57万吨，环比上涨1.1万吨，同比上涨3.23%。进口船货陆续到港卸货入库，江苏库存稳中上行，刚需提货尚可，可流通货源在25.1万吨附近。浙江甲醇库存为16.4万吨，环比上涨0.45万吨，同比下降21.7%，可流通货源在0.5万吨附近。广东地区甲醇库存为12.35万吨，环比减少3.35万吨，较去年同期下降5.00%，可流通甲醇货源在7.7万吨附近。福建地区甲醇库存在7.85万吨附近，环比增加1.32万吨，较去年同比增加0.64%，可流通货源在4.3万吨。广西地区库存为2.0万吨，略增加0.08万吨，与去年同期持平。 请务必阅读最后重要事项 沿海地区甲醇库存小幅波动，略降至95.6万吨，环比缩减0.48万吨，低于去年同期水平7.09%，整体可流通货源预估在39.1万吨附近。据不完全统计，预计7月中下旬进口船货到港量在77.54-78万吨，预估内地仍有4-5万吨进口船货到港。随着进口船货到港量增多，部分区域库存压力显现。国内货源供应弱稳，需求跟进尚可，库存累积速度相对缓慢。 四、价差基差 截至收盘，2309与2401合约跨期价差为-87，甲醇远月合约略强。期货承压回落，现货与甲醇主力合约2309相比处于小幅贴水状态，基差为-2。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至7月13日，甲醇生产装置开工负荷为63.68%，较前期上涨0.27个百分点，较去年同期下跌5.30个百分点；西北地区开工负荷为71.82%，较前期下跌1.22个百分点，较去年同期下跌6.93个百分点。分区域看，西北地区开工下滑较为明显，但华南、华北以及华中地区装置运行负荷提升，甲醇行业开工水平继续回升。7月中下旬，企业检修计划偏少，加之部分停车装置存在重启计划，甲醇开工率有望平稳回升。 八、下游产品价格 表8-1主要下游产品价格一览 九、后期走势预测 甲醇期价打破区间震荡走势后，短期重心或继续走高，压力位关注2280-2300一带。 十、甲醇期权市场 甲醇向上突破，卖出行权价在2150以下的虚值看跌期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。