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6月美元计价出口同比下降12.4%,出口走弱幅度基本在市场预期之内。进口超预期下降6.8%,反映内需仍然偏弱。需要注意的是,上半年出口“累计值”较“当月值累加”低约220亿美元,可能是对前5个月出口数据有所下调,这一数据调整预计拖累全年出口增速约0.6个点。往后看,三季度出口同比增速压力仍大,四季度由于低基数和领先的价格周期回升,出口形势可能有所缓和。由于数据调整,上半年出口累计增速降至-3.2%,全年可能为-4%左右。