北交所个股研究系列报告：气体环境安全监测产品企业研究

北交所个股研究系列报告：气体环境安全监测产品企业研究 公司基本情况 1.1主营业务1.2产品介绍1.3财务情况 1.1主营业务 驰诚股份主营业务是气体环境安全监测产品的研发、生产和销售；公司的客户极其分散 河南驰诚电气股份有限公司成立于2004年，2015年在新三板挂牌，2023年在北交所上市。驰诚股份主营业务是气体环境安全监测产品的研发、生产和销售，主要产品为气体环境安全监测领域的智能仪器仪表、报警控制系统及配套、智能传感器，主要应用于石油、化工、燃气、冶金、电力、医药、食品等诸多工业领域，及城市公共场所、家庭民用、地下综合管廊等领域。 公司产品销售采取向直接客户销售和通过贸易商销售相结合的模式，其中以直销为主。公司已成功积累了中国石化、河南能化、四川华油、昆仑燃气、新兴铸管、吉利汽车、仲景食品、冠福股份、宝丰能源、丰山集团等客户。但从公司前五大客户来看，前五大客户的销售收入占比较低，公司的客户极其分散。 1.2产品介绍 公司主要产品有工业探测器、民用探测器、气体报警控制器、工业运维系统、传感器等 1.3财务情况 公司营收增长情况较好，净利润存在波动，多次出现增收不增利的情形；毛利率及净利率持续下滑 2018-2022年，公司营业收入持续增长，营业收入平均增长率高达27.47%。整体来看，公司营业收入增长情况较好，但公司目前营收规模相对较小。2018-2022年，公司净利润存在一定的波动，期间多次存在增收不增利的情形。 盈利能力方面，公司毛利率、净利率持续下滑，盈利能力变差，但仍处于较高水平。2022年，公司毛利率为46.65%，较2018年减少了10.39个百分点；公司净利率为15.18%，较2018年减少了10.81个百分点。 2018-2022年，公司期间费用率均值高达31.90%，处于较高水平，主要是公司的销售费用率较高，挤压了公司的利润空间。 数据来源：东方财富choice，亿渡数据整理 1.3财务情况 公司研发费用较小；存货、应收账款的周转速度较慢，公司对下游客户话语权较弱 整体来看，公司研发费用投入较小。2018-2022年，公司研发费用累计3,906.95万元，年均支出781.39万元。截至2022年末，驰诚股份共拥有68项专利，其中发明专利17项。公司研发人员共有66人，占公司员工总人数比例为17.40%；其中，硕士4人、本科45人、专科及以下17人。 从公司的资产周转情况来看，2018-2022年，公司的存货周转天数均值为143天，应收账款周转天数均值为157天，均处于较高水平，公司资产周转速度较慢。另外，公司应收票据及应收账款账面价值持续上升，尽管规模不大，但在公司总资产中占比一直处于30%以上，占比较高。近年来，公司现金收入比呈上升趋势，但仍有继续改善空间。 数据来源：东方财富choice，亿渡数据整理 行业分析 2.1所属行业及产业链2.3行业竞争格局2.2仪器仪表行业情况 2.1所属行业及产业链 气体监测仪器仪表可应用于石油、化工、燃气、冶金、电力、医药、食品及民用领域 Ø驰诚股份主营业务是气体环境安全监测产品的研发、生产和销售，主要产品为气体环境安全监测领域的智能仪器仪表、报警控制系统及配套、智能传感器。 Ø根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C40仪器仪表制造业”。根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司所处行业为“C4021环境监测专用仪器仪表制造”行业。 Ø气体监测仪器仪表的上游主要是传感器、电子元器件、壳体、集成电路、五金材料等，均为常见物料，行业内市场竞争充分，供应企业较多，价格会受到多种电子元器件供应的影响。 Ø气体监测仪器仪表主要应用于石油、化工、燃气、冶金、电力、医药、食品等工业领域，及城市公共场所、家庭民用、地下综合管廊等领域。 2.2仪器仪表行业情况 近三年，仪器仪表行业发展较好，2022年全行业营收为9,835.40亿元，同比增长8.06% 气体监测仪器仪表是仪器仪表行业的一个重要的子行业。气体检测仪可以检测硫化氢、一氧化碳、氧气、二氧化硫、磷化氢、氨气、二氧化氮、氰化氢、氯气、二氧化氯、臭氧和可燃气体等多种气体，广泛应用于石油、化工、燃气、冶金、电力、隧道、医药等工业领域，以及城市公共场所、家庭等民用领域，对于工业安全生产和家居安全具有重要的意义。 根据国家统计局数据显示，我国仪器仪表行业营业收入整体呈现“前降后升”的态势，2017年跌至近六年来的最低值7,242.60亿元，随后三年行业景气度较好，行业发展情况得到改善，营业收入持续增长，年均增长率达到10.88%。2022年，全行业营收为9,835.40亿元，同比增长8.06%，比2017年度的还要高。在出口交货值方面，整体走势与营业收入基本一致，2022年行业出口交货值为1,356.10亿元，同比增长10.06%。 2.3行业竞争格局 同行可比公司主要有四方光电、聚光科技、雪迪龙、川仪股份、汉威科技、万讯自控等 法律声明 本报告由深圳市亿渡数据科技有限公司制作，本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但深圳市亿渡数据科技有限公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本次报告仅供参考价值，无任何投资建议。 Ø本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险，投资者在依据本报告涉及的内容进行任何决策前，应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，深圳市亿渡数据科技有限公司及/或其关联人员均不承担任何责任。 Ø本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，相关证券或金融工具的价格、价值及收益亦可能会波动，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，深圳市亿渡数据科技有限公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 Ø深圳市亿渡数据科技有限公司的销售人员、研究人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法，通过口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点，深圳市亿渡数据科技有限公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据均代表过往表现，过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。