甲醇期货及期权日报

甲醇期货及期权日报DailyReportOnMethanolFuturesAndOptions 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月6日星期四 甲醇期货走势略显僵持，重心围绕2150一线徘徊整理，主力合约平开，在十日均线附近企稳回升，重心震荡走高，逐步上破五日均线，收复前一交易日跌幅。国内甲醇现货市场气氛平静，价格大稳小动为主，内地市场表现偏弱，继续窄幅松动，沿海市场盘整运行。甲醇期现基差继续收敛，现货市场处于小幅升水状态，做空基差套利可谨慎持有。上游煤炭市场近期行情略有好转，煤矿生产正常，整体货源供应平稳，洗煤厂开工率偏低，市场煤销售顺畅，坑口存煤压力不大，坑口价格延续涨势。下游用户追涨热情不高，维持常规采购节奏，到矿拉运车辆减少。煤炭市场交易情绪降温，受到高温天气的影响，部分需求释放，支撑煤价走高。甲醇原料端抬升，而现货价格涨幅有限，企业面临成本压力增加。西北主产区企业库存压力尚可，而签单情况一般，出货为主，报价弱势调整，内蒙古北线地区商谈参考1800-1850元/吨，南线地区商谈参 考1860元/吨。甲醇开工一直不高，货源供应压力不凸显。西北地区装置运行负荷提升，但受华南、西南以及华北地区装置负荷下滑的影响，甲醇行业开工水平回落至63.41%，较去年同期下跌8.12个百分点；西北地区的开工负荷为73.04%，较去年同期下跌9.78个百分点。下游延续刚需采购，逢低适量补货，实际商谈价格松动。尽管部分区域厂家报价坚挺，但市场买气不足，偏高报价成交遇阻。新兴需求表现稳定，对甲醇刚需采购略有提升。新疆部分烯烃装置开车，以及华东、天津MTO装置提升运行负荷，CTO/MTO装置整体开工上涨至76.38%。传统需求行业不温不火，二甲醚、醋酸开工小幅下滑。进口船货陆续抵港，沿海地区库存平稳回升，达到96.08万吨，略低于去年同期水平3.96%。高温淡季，下游需求跟进一般，甲醇市场步入累库阶段，市场面临压力增加，期价尚未摆脱区间震荡走势，短期或反复测试2150压力位。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、期货行情1 二、现货市场1 三、港口库存2 四、价差基差3 五、主力合约持仓4 六、仓单数量4 七、装置运行动态5 八、下游产品价格6 九、后期走势预测6 十、甲醇期权市场6 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 单位：万手 500 成交量 持仓量(右轴） 300 400 250 200 300 150 200 100 100 50 0 0 一、期货行情 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2主力合约成交量、持仓量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约2241 05合约2186 09合约2157 结算价最高价最低价涨跌幅成交量 2227224422151.2264567 2173218821581.254902 2141216021241.551172835 成交量变化持仓量持仓量变化 -1413271586361 24358501415 -1844051691993-92010 表1-1期货各个合约成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 5000 FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 700 4000 600 3000 500 400 2000 300 1000 200 0 100 0 西北地区 华南地区 华北地区 华中地区 二、现货市场 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 2019-04-05 2019-07-05 2019-10-05 2020-01-05 2020-04-05 2020-07-05 2020-10-05 2021-01-05 2021-04-05 2021-07-05 2021-10-05 2022-01-05 2022-04-05 2022-07-05 2022-10-05 2023-01-05 2023-04-05 2023-07-05 图2-1甲醇分区域市场价图2-2甲醇现货价（中间价）资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2023-07-05 244.12 247.50 195.00 287.50 2023-07-04 244.12 252.50 207.00 292.50 日度变化 0 -5 -12 -5 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价弱势整理，下跌10元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈一般，北 线地区商谈参考1800-1850元/吨，南线地区商谈参考1860元/吨。 陕西地区：报价与前期持平，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中地区报价1940元/吨，陕北商谈1830元/吨。 山西地区：报价下跌10元/吨，下游接货气氛转弱，部分零售商谈重心略有松动，市场价格参考1930-2050元/吨。 鲁南地区：价格整体稳定，市场氛围偏弱，厂家意图稳价，下游对后期市场预期偏空，采购积极性一般，商谈暂参考2070-2080元/吨。 河南地区：报价小幅调整，下游逢低按需采购为主，交投气氛偏弱，商谈价格略有松动，价格暂参考2010-2030元/吨。 江苏地区：大稳小动，商谈气氛偏淡，下游表示按需采买，主流商谈意向在2150-2190元/吨。 100 150 港口库存 80 120 60 90 40 60 20 30 0 0 江苏 浙江 广东 福建 华南地区：大稳小动，商谈偏淡，下游表示按需接货，主流商谈意向在2130-2160元/吨。三、港口库存 2018-04-06 2018-07-06 2018-10-06 2019-01-06 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 2018-04-06 2018-07-06 2018-10-06 2019-01-06 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 图3-1国内主要港口库存图3-2国内甲醇合计港口库存资料来源：Wind，方正中期研究院 截至7月6日，江苏甲醇库存在55.9万吨，环比上涨2.6万吨，同比下跌1.5%。进口船货陆续到港卸 货入库，江苏库存稳中上行，可流通货源在24.4万吨附近。浙江甲醇库存为15.95万吨，环比上涨1.25万吨，同比下降26.16%。受到大风等天气影响，进口船货卸货依然缓慢，可流通货源在0.2万吨附近。广东地区甲醇库存为15.7万吨，环比增加1.9万吨，较去年同期上涨31.93%，可流通甲醇货源在9.2万吨附 近。福建地区甲醇库存在6.53万吨附近，环比减少1.57万吨，较去年同比下滑13.97%，可流通货源在4 万吨。广西地区库存为1.92万吨，环比略降，低于去年同期水平。 沿海地区甲醇库存平稳回升，达到96.08万吨，环比涨3.88万吨，低于去年同期水平3.96%，整体可 流通货源预估39.3万吨附近。据不完全统计，预计7月7日至23日进口船货到港量在72.2-73万吨，内 地仍有4.5-5万吨进口船货到港。需求跟进一般，甲醇市场步入累库阶段，市场面临压力增加。四、价差基差 截至收盘，2309与2401合约跨期价差为-84，甲醇远月合约略强。期货整理运行，现货与甲醇主力合 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1500 1200 900 600 300 0 -300 -600 -900 -800 1月-5月5月-9月9月-1月 -1200 -1500 江苏-1月 江苏-5月 江苏-9月 -1000 约2309相比处于小幅升水状态，基差为3。 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2023-07-06 图4-1跨期价差图4-2期现基差 1600 400 1200 300 800 400 200 0100 -400 0 -800 -1200 -100 -1600-200 资料来源：Wind，方正中期研究院 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06