根据研报，NIO公司预计在2Q23E的净亏损与1Q23相似，约为49亿元人民币。研报估计其最近的利润率降价幅度在FY23E有限，但在FY24-25E更为严重。研报认为，这种降价也可能使其新品牌与NIO品牌差异化程度降低。研报预计第二季度净亏损约为49亿元人民币，预计NIO在第二季度的收入季度环比下降18%，至88亿元人民币。研报预计在2023年5月推出新ES6的情况下，NIO的汽车GPM将在第二季度季度环比扩大4个百分点至9.1%。研报预计第二季度的整体GPM将为3.6个百分点，受拖累-其他收入的GPM为23%。研报还预计研发和SG&A费用将按季度小幅增长，这将导致23年第二季度净亏损49亿元人民币。研报认为，最近的降价对未来几年利润率的影响可能超出投资者的预期。电池互换和保修的收入，作为蔚来其他收入的很大一部分，来自以前销售车辆的递延收入的实现。因此，NIO最近为减少服务收益（主要是电池互换）而降价的幅度可能在FY23E受到限制，但在FY24-25E更为严重，因为2023年6月之后销售的车辆不会产生这样的收入来源。研报提高了收入，但下调了GP预测。降价后，研报将FY23E的销售量预测上调至180万台，或在下半年每月约21,000台。另一方面，这种降价可能会使其第二个品牌阿尔卑斯山与NIO品牌差异化程度降低。研报预计NIO的收入在FY23E上调了20%，在FY24E上调了5%，但由于上述利润率持续下降，其毛利润在FY23E下调了7%，在FY24E下调了26%。研报假设其降价的一半会损害其他收入，另一半与车辆降价有关。研报仍预计FY23-25E的净亏损类似（167亿至126亿元人民币），因为我们假设NIO削减研发和SG&A费用。研报维持持有评级，并将目标价从8.50美元从9.20美元小幅上调，基于研报修订后的FY
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