软商品日报

光大期货软商品日报（2023年7月4日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉上涨1.22%，报收81.35美分/磅，郑棉CF309上涨1.27%，报收16785元/吨，新疆地区棉花到厂价为17058元/吨，较前一日上涨24元/吨，中国棉花价格指数3128B级为17367元/吨，较前一日上涨63元/吨。国际市场方面，2023年美棉实播面积较此前预期小幅下降，美棉干旱面积占比同比好转，但近期干旱有再度抬头迹象，关注后续是否会有降雨缓解。国内市场方面，近期郑棉价格重心再度上移，新棉种植面积下降，抢收预期较强。此前市场关注较高的抛储量预计较低，市场在消化抛储预期之后，郑棉价格重心回升，但需求端仍未 见明显起色，6月开机率环比小幅下降，预计短期郑棉价格维持区间震荡运行。 区间震荡 白糖 7月合约到期，原糖期价连续反弹，主力合约收于23.33美分/磅。国内现货报价 7020～7220元/吨，上调20元/吨。咨询机构Datagro称，巴西中南部2023/24榨季甘蔗压榨量料从此前预估的5.9850亿吨增至6.065亿吨，较上榨季增加 10.6%。巴西中南部2023/24榨季糖产量料达到3910万吨，同比增加15.9%。巴西三季度供应充足将抑制未来糖价反弹高度，国内关注即将公布的6月产销数据，近期合约受库存偏低支撑，预计价格坚挺；未来进口是关键因素，如进口窗口打 开远期合约仍承压。 近期坚挺 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -35 -55 582 -62 新疆 17058 24 全国 17367 63 白糖 9-1 282 53 383 -102 南宁 7200 90 柳州 7215 0 三、市场信息 1、7月3日棉花期货仓单数量13242张，有效预报539张，共计13781张，较上一交易日减少 131张。 2、7月3日国内各地区棉花到厂价：新疆17058元/吨，河南17274元/吨，江苏17378元/吨， 湖北17410元/吨。 3、7月3日中国纱线负荷指数为57.1，较前一日下降0.1，中国纱线库存指数为24.9，较前一日上涨0.3，中国坯布负荷指数为57.7，较前一日下降0.3，中国坯布负荷指数为29.2，较前一日上涨0.1。 4、7月3日国内白糖现货价格：南宁7200元/吨，较前一日上涨90元/吨，柳州7215元/吨，较前一日持平。 5、7月3日白糖期货仓单数量56396张，有效预报2738张，总计59134张，较前一交易日减少 180张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月18日 1月30日 2月11日 2月23日 3月7日 3月19日 3月31日 4月13日 4月25日 5月10日 5月22日 6月3日 6月15日 6月27日 7月9日 7月21日 8月2日 8月14日 8月26日 9月7日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2022-08-04 2021-08-04 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-08-04 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月14日 10月31日 11月17日 12月4日 12月21日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-08-03 2021-08-03 2022-08-03 仓单数量 有效预报 合计 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 600 400 200 0 -200 -400 1月18日 1月29日 2月9日 2月20日 3月3日 3月14日 3月25日 4月6日 4月17日 4月28日 5月12日 5月23日 6月3日 6月14日 6月25日 7月6日 7月17日 7月28日 8月8日 8月19日 8月30日 9月10日 图8：白糖9-1价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。