白酒周度更新：高端龙头积极，徽酒表现强劲

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根据报告正文，高端白酒复苏边际改善，中长期价值凸显。建议优先关注低估值及确定性标的，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒，以及地产酒如迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、洋河股份等。待行业景气改善后，建议关注次高端白酒如山西汾酒、老白干酒、酒鬼酒、水井坊、舍得酒业等。港股方面，建议关注珍酒李渡。高端白酒渠道保持平稳运行，保持良性。高端龙头发力，徽酒势能积极。近期泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒等白酒公司陆续召开股东大会，同时与五粮液、迎驾贡酒等进行深度交流，总结来看，高端酒与区域酒韧性充分、业绩稳健，次高端仍处于渐进式恢复。白酒行业整体延续平稳复苏趋势，短期淡季注重渠道秩序，有利于后续把握需求复苏，且白酒行业头部化大势所趋，优秀企业有望在本轮行业集中和品牌竞争中享受份额提升。