信息技术产业行业周报：继续看好AI相关底层及应用层投资机会

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑 电子观点：看好Ai及半导体设备自主可控。6月30日荷兰政府颁布关于半导体设备出口管制的最新条例，新的出口管制条例针对对象为先进的45nm及以下芯片制造技术，措施将于9月1日生效。ASML表示未来出口其先进的浸润式DUV光刻系统时，将需要向荷兰政府申请出口许可证，政府决定批准或拒绝。半导体设备自主可控有望加速推进，看好关键核心设备的国产替代机会。甲骨文表示正投入数十亿美元购买英伟达芯片，人工智能方面甲骨文已经与Cohere达成协议，Cohere将为甲骨文数据中心提供人工智能软件，每个数据中心将配备多达16000个英伟达芯片运行。Ai服务器拉动了HBM芯片需求，TrendForce预估，23年市场主要搭载HBM的AI加速芯片，搭载HBM总容量将达2.9亿GB，增长率近6成，24年将持续成长3成以上。我们认为Ai芯片、800G光模块需求超预期，此外电子板块业绩有望逐季改善，看好Ai需求驱动、半导体设备自主可控及需求反转受益产业链。 通信板块：从英伟达到华为，同时关注高通。近期我们提出在大模型、AIGC产业推动下，ICT产业加速跨界和重构，带动通信和计算架构走向融合，全球算力产业初步形成了“华-英-高”三大阵营。随着大模型即将走向落地，全球算力市场从训练向推理转移，当前阶段建议更多关注华为和高通产业链投资机遇。华为引领打造大模型时代国产化AI算力底座，硬件开放+软件开源，与数据中心从X86走向ARM产业趋势共振，未来“鲲鹏+昇腾”有望占据中国通用和智能算力市场半壁江山。同时应用繁荣必将带来边缘侧计算和通信大发展，高通基于强大的无线通信产品和生态，通过通信+算力的融合，赋能更多汽车、机器人、可穿戴设备、网络和边缘计算场景，加速从通信公司转型为“智能边缘计算”公司。人工智能是马太效应加速器，龙头公司和产业链有望占据更多市场份额，建议关注“华-英-高”算力黄金三角战略配置机遇。重点公司：中国移动、中兴通讯、灿勤科技、软通动力等。 计算机板块：在临近业绩披露期、风险偏好回落、季末调仓等因素下，计算机等TMT板块有明显回调，预期类似19年同期，指数先到前高附近，调整中等Q2业绩预告和快报陆续出来，在业绩、产业趋势等催化因素进一步明朗和落地的情况下，再开始新一轮向上。投资思路上，三大投资主线中远期市场空间潜力大小排序智能化＞数字化＞国产化，行业透明度与催化频率是智能化＞数字化＞国产化。具体投资方向上，除当下最确定、透明度最好的AI上游算力环节，重点推荐AI在计算机领域市场空间最大的落地应用环节，其中首推To C场景落地，即办公软件、证券IT、智能硬件等，其次To B场景的落地，包括工业软件、企业服务、金融科技等，最后是To G和To 大B场景落地，包括网络安全、安防、数字经济等。同时我们也提醒投资者注意AI上游数据要素在政策、管理合力下的投资机会，重点把握要素供应、应用、防护三个环节有卡位和商业模式初具雏形的公司。推荐组合：恒生电子、金山办公、中望软件。 传媒板块：AI工具持续迭代+业绩即将释放，关注AI产品落地、业绩释放投资主线。6月28日游戏引擎龙头Unity推出两款AI工具Unity Muse和Unity Sentis并启动内测。我们认为Unity推出AI工具将极大促进AI在游戏行业的应用，AI将对游戏板块带来行业性变革。23年是游戏产品大年，Q2起部分公司开始逐渐释放业绩，由于产品更集中在下半年，下半年释放预期更强，且预计至少持续到24年，重点关注游戏板块投资机会。个股方面，推荐关注Q2即可兑现业绩的巨人网络，Q3步入较强产品周期的恺英网络，以及预计文生动态漫的AIGC产品Q3落地的中文在线。 风险提示 新能源车、智能手机销量不及预期；智能化配置渗透率不及预期；美国芯片法案产生的风险；宏观经济运行不及预期风险；政策风险；行业竞争加剧；元宇宙技术迭代和应用不及预期风险等。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、细分行业观点................................................................................ 4 1、电子：看好AI需求驱动、半导体设备自主可控及需求反转受益产业链............................ 5 2、半导体代工、设备、材料、零部件........................................................... 6 3、IC设计领域 .............................................................................. 6 4、工业、汽车、安防、消费电子............................................................... 7 5、PCB行业 ................................................................................. 7 6、人工智能基础设施......................................................................... 7 7、物联网产业链............................................................................. 8 8、计算机产业链观点......................................................................... 8 9、传媒互联网观点.......................................................................... 12 二、行业重要资讯............................................................................... 14 三、行业数据................................................................................... 15 1、报告期内行情 ........................................................................... 15 2、全球半导体销售额 ....................................................................... 15 3、中关村指数 ............................................................................. 16 4、台湾电子行业指数变化 ................................................................... 17 5、台湾电子半导体龙头公司月度营收 ......................................................... 18 风险提示....................................................................................... 20 图表目录 图表1： 国金TMT深度及投资组合更新 ............................................................ 4 图表2： 近两周传媒互联网AI相关新闻 ........................................................... 12 图表3： 报告期内A股各版块涨跌幅比较.......................................................... 15 图表4： 报告期电子行业涨跌幅前五名(0619-0702) ................................................. 15 图表5： 全球半导体月销售额 .................................................................... 16 图表6： 中关村周价格指数 ...................................................................... 16 图表7： 台湾电子行业指数走势 .................................................................. 17 图表8： 台湾半导体行业指数走势 ................................................................ 17 图表9： 台湾电子零组件指数走势 ................................................................ 18 图表10： 台湾电子通路指数走势 ................................................................. 18 图表11： 鸿海月度营收 ......................................................................... 19 图表12： 广达月度营收 ......................................................................... 19 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表13： 华硕月度营收 ......................................................................... 19 图表14： 鸿准月度营收 ......................................................................... 19 图表15： 臻鼎月度营收 ......................................................................... 19 图表16： 健鼎月度营收 ......................................................................... 19 图表17： 欣兴月度营收 ......................................................................... 20 图表18： 台光电月度营收 ....................................................................... 20 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 4 一、细分行业观点 图表1：国金TMT深度及投资组合更新 行业 股票代码 公司 推荐理由 电子 002371.SZ 北方华创 半导体设备龙头，产品管线布局完整，相应细分设备品类国产化率持续提升，国产设备进度加快，卡脖子领域持续突破。 300567.SZ 精测电子 量测设备国产化率低，上海精测产品持续快速突破。