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波司登(03998.HK)发布2022/23财年年度业绩,实现营收167.74亿元,同比增长3.5%,实现归母净利润21.39亿元,同比增长3.7%。品牌羽绒服业务下半财年增速放缓,OEM业务增长稳健。线下门店继续优化,线上渠道年轻消费者占比提升。波司登品牌羽绒服毛利率继续提升,存货周转水平保持良好。建议买入-A(维持)。