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欧盟对俄第11轮制裁通过,油运贸易重构有望加速。欧盟将从贸易、运输、能源等方面加强对俄制裁,进一步限制俄成品油通过转口贸易等方式流入欧洲,并限制了未来俄原油通过管道流入欧洲的可能。此外,制裁还将促使欧洲加大自亚太等长航距进口,推动成品油运航距拉长,海运总需求增加。同时,若俄成品油出口缩减,或将转而继续增加原油出口。原油贸易重构亦将继续深化。油运景气破晓在望,风险收益比再具吸引力,维持“增持”评级。