EC Healthcare（2138 HK）是香港最大的私人医疗保健提供者，预计受益于香港与内地边境的全面恢复，24财年的收入将大幅增长。尽管业务结构的变化和通货膨胀导致运营成本增加，但随着新店的增加和有效成本的推动，FY24的利润率预计会提高。预计ECH将在利润受新店增加、有效成本推动、FY24的利润率提高控制和提高运营生产率方面受益。此外，EC Healthcare通过扩大服务范围，提供一站式医疗解决方案，满足本地和跨境客户的多样化需求。然而，由于医疗服务的利润率相对较低，后大流行时代ECH的混合利润率将由于收入结构的变化而降低。因此，我们将TP从8.48港元修改为7.26港元，基于10年期DCF模型，以反映较低的收入和净利润预测。预计ECH的收入将增长23% /年，同比增长26% / 23%，可归属净收入将同比增长256% / 54% / 47%分别为FY24E / 25E / 26E。
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