纺织服装行业周报：AI落地服装品牌应用，关注跨境龙头华凯易佰
3,870.9478点3,870.9478点C AI落地服装品牌应用，关注跨境龙头华凯易佰 [Table_Industry] ——纺织服装行业周报 [Table_ReportTime] 2023年6月25日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 行业名称 纺服 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 汲肖飞 纺织服装首席分析师 执业编号：S1500520080003 邮箱： jixiaofei@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] AI落地服装品牌应用，关注跨境龙头华凯易佰 [Table_ReportDate] 2023年6月25日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] Ø 本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为-2.30%、-2.19%、-2.51%，纺织服装板块涨幅为-2.81%，位居全行业第15名。恒生指数周涨幅为-5.74%，耐 用 消 费 品 与 服 装 板 块涨幅为-7.11%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为鲁泰B、菜百股份、浪莎股份、恒辉安防、兴业科技；跌幅前五位分别为*ST中潜、迎丰股份、贵人鸟、报喜鸟、浙文影业。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为APOLLO出行、维珍妮、德永佳集团、拉夏贝尔、慕尚集团控股；跌幅前五位分别为李宁、特步国际、安踏体育、滔搏、天虹纺织。 Ø 行业动态：1）LVMH于VivaTech盛会展示最新科技应用成果，致力于提升客户满意度，加强其对品牌的忠诚度。2）MCM 公布崭新战略方向和品牌形象，定位数字驱动的、智能的、可持续的奢侈品牌，并推出全女性高管班底。3）在“CLAIM 5”战略指引下，Hugo Boss有望于23年实现40亿欧元收入，并提高2025年财务目标至50亿欧元。4）MOSCHINO母公司Aeffe 23Q1销售收入同比下降8.2%至9320万欧元；由于品牌的新战略路线、产品相关的启动成本及在中国分销模式的变化，Q1 EBITDA利润率同降7.7PCT至12.4%。 Ø 上市公司公告：1）健盛集团累计回购公司股份数量为1165.87万股，占公司目前总股本的3.06%，累计支付的资金为9571.67万元。2）太平鸟于2023年6月16日完成回购注销251.92万股限制性股票，公司相应将转股价格由49.74元/股调整至49.94元/股。3）红豆股份拟回购注销227.00万股限制性股票，本次回购注销完成后，剩余股权激励限制性股票888万股。4）鲁泰A拟回购公司已发行的境内上市外资股（B股）。预计回购股数不低于2700万股，不超过5400万股，占公司目前总股本约3.13%-6.25%。5) 梦洁股份拟回购注销1820.00万份股票期权，涉及198名激励对象，本次股票期权注销事宜已于2023年6月19日办理完成。 Ø 行业数据跟踪：1）截至23年6月21日，中国328级棉价为17427元/吨，周涨幅为-0.37%，Cotlook价格指数市场价为91.70美分/磅，周涨幅为0.88%。本周国内期棉重心下移，现货成交增多，下游棉纱交投氛围偏弱，原料价格下跌，纺企补库存意愿有所回升。整体看，天气影响以及库存对盘面利好逐渐降温，短期价格承压回落，我们预计下行空间有限。国际棉价方面，美国产棉区出现炎热干燥天气引发市场对新棉生长的担忧，但美元走强抑制棉价上涨空间。2）2023年5月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为1076亿元，同比增长12.26%，两年平均复合增速为-2.41%。5月份消费需求进入稳健复苏阶段，呈现温和向好态势，相对于21年同期仍有小幅下降。 Ø 投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 注 2023 年基本面拐点。我们建议把握两条主线: 服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。此外关注AI相关应用服装公司，重点关注积极优质卖家华凯易佰，结合 AIGC 技术公司不断提升运营效率，成长空间较大。关注中高端女装龙头锦泓集团，防疫政策优化后，公司收入恢复增长，销售、财务费用逐步优化，释放业绩弹性。纺织板块，23年伴随海外去库，需求有望逐步回暖，出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升。色纱龙头富春染织盈利水平修复、产能快速扩张、业绩增长有望加速；毛纺龙头南山智尚精纺呢绒面料产线改造、服装产线智能化升级，以提升产品结构向高附加值方向延伸，新材料二期产能于23年逐步投产，有望增厚公司业绩，重点关注。 Ø 风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 本周行情与观点 .................................................................................................................................... 5 纺织服装在板块涨幅排名位列第15名 ...................................................................................... 5 本周行业动态 ........................................................................................................................................ 6 新闻一： LVMH集团在法国 VivaTech 大会上展示最新科技应用成果 .............................. 6 新闻二：MCM 调整品牌定位与战略，全女性高管班底亮相 ................................................ 8 新闻三：Hugo Boss提高25年销售目标至50亿欧元，公布“CLAIM 5”战略的最新进展9 行业数据跟踪 ...................................................................................................................................... 11 上游数据跟踪：库存偏紧棉花减产预期下，国内棉价持续上涨 .......................................... 11 下游数据跟踪：5月纺织服装出口下滑，短期外需仍处弱势 ............................................... 13 越南数据跟踪：海外需求疲软，5月越南纺织品、鞋类出口额同比下滑 ........................... 14 上市公司公告 ...................................................................................................................................... 14 重点公司估值 ...................................................................................................................................... 15 风险因素 .............................................................................................................................................. 16 表 目 录 表1：上市公司重点公告 ................................................................................................................................... 14 表2：重点公司EPS预测及估值对比 ............................................................................................................ 15 图 目 录 图 1：近一月纺织服装、美容护理板块表现情况 ....................................................................................... 5 图 2：A股行业板块近一周表现情况（%） .................................................................................................... 5 图 3： 近一周A股纺服板块涨幅、跌幅前十位公司（%） ..................................................................... 5 图 4：近一周港股纺服板块涨幅、跌幅前十位公司（%） ....................................................................... 5 图 5：国内328级棉价变化情况（元/吨） ................................................................................................ 12 图 6：CotlookA价格指数变化情况（美分/磅） ...................................................................................... 12 图 7：粘胶短纤价格变化情况（元/吨） ..................................................................................................... 12 图 8：涤纶长丝价格变化情况（元/吨） ..................................................................................................... 12 图 9：棕榈油价格变化情况（元/吨） .......................................
