央国企现代产业突破专题系列二：国改新阶段，专业整合与价值提升

本报告是关于央国企现代产业突破的专题系列二，主要探讨了中特估行情驱动的来源，即央国企内在价值的改善。报告指出，专业化整合与战略新兴产业建设是央国企投资布局的重要线索。报告还提出了下阶段国企重估的三大路径：提高增长率g，降低企业融资成本r，提高分红比例d，分别对应新一轮国改下引领现代产业突破、维护现代产业安全、完善现代企业治理三大使命任务。报告还分析了央国企在数字经济、高端装备、新材料和医药健康等四大领域的现代产业突破，并指出了维护产业安全的重要抓手是加大存量国企的重组整合。报告还强调了建设现代企业制度，改善国企分红回购的重要性。报告的风险提示是现有国企改革政策推进与后续政策接续节奏不及预期。