黑色商品日报：钢材：钢价弱势震荡，市场交投一般

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 钢材：钢价弱势震荡，市场交投一般 逻辑和观点： 昨日，市场表现平平，钢材期货全天震荡整理。至收盘，螺纹主力合约收于3743元/吨，较前日下跌9元/吨；热卷主力合约收于3836元/吨，较前日下跌16元/吨。现货方面，通过高频数据显示：废钢到货量始终处于中等偏下水平，价格持续反弹，目前电炉平电成本3750-3900元/吨，各地区均有百元亏损。受期货影响，卷螺现货均有10-30元/吨的下跌，成交整体一般偏弱，昨日全国建材成交14.66万吨，日环比基本持平。 整体来看，随着宏观氛围改善，降息政策出台，钢材价格环比回升，钢厂利润有所改善，但产业信心整体不足，加之原料库存相对较低，钢厂提产意愿有限，库存仍在持续去化，后期继续关注更多恢复经济和扩大消费的相关政策出台情况，对于提振消费具有重要作用，同时关注近期粗钢压产政策落地情况，将会改变钢材的供需形势，形成利润的重新扩张。短期钢材呈现反弹上涨格局，后期需要结合产业政策落实情况，综合研判行情的运行高度。 策略： 单边：超跌买入 跨期：螺纹10-01正套 跨品种：做多钢厂利润 期现：无 期权：无 关注及风险点： 粗钢压产政策、需求程度、原料价格和国家宏观政策等。 铁矿：成交有所回落，盘面震荡下行 逻辑和观点： 昨日铁矿石2309主力合约小幅下跌，收于806.5元/吨，下跌7.5元/吨，跌幅0.92%。期货研究报告|黑色商品日报2023-06-21 钢价弱势震荡，市场交投一般 研究院 黑色建材组 研究员 王英武  010-64405663  wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463 投资咨询号：Z0017855 王海涛  wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 邝志鹏  kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云  yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 刘国梁  liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 黑色商品日报丨2023-06-21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 11 现货方面，青岛港PB粉报855元/吨，环比持平，超特粉报715元/吨，跌5元/吨。昨日全国主港铁矿累计成交123万吨，环比下降12.6%，成交有所回落，远期现货累计成交52.5万吨（4笔），环比上涨27.1%。 整体来看，目前在高铁水背景下，铁矿石维持刚需，随着钢材利润修复，仍有阶段性补库需求，目前铁矿库存仍处于低位。但未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面，短期矿价维持震荡格局，后续仍持续关注政策对于高矿价的压制。 策略： 单边：无 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点：粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况和行政政策干预等。 双焦：跟随钢材走势，双焦盘面震荡下行 逻辑和观点： 昨日双焦期货盘面持续下行，焦煤2309合约收于1357.5元/吨，跌2.72%，焦炭2309合约收于2143元/吨，跌1.49%，强预期表现回落，双焦价格继续受弱现实影响，期货盘面震荡下行。焦炭方面，日照、青岛两港焦炭库存183万吨，较上周增13万吨，贸易集港情绪较好，两港库存继续攀升。准一级贸易现汇出库价格报1940元/吨，由于当前下游刚需支撑较强，部分港口贸易商存在悟货惜售心态，故港口资源报价有所上涨。进口蒙煤方面，20日晨间蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。甘其毛都口岸昨日通关车数突破1100车，是自2020年10月以后通关车数首次回升高位。 综合来看，焦煤方面，受矿难事件影响，焦煤价格持续上涨，部分洗煤企业心态向好，对炼焦精煤价格均有涨价预期，预计后期焦煤价格将震荡偏强运行。焦炭方面，受到焦企成本支撑，市场开始出现看涨行情，已有个别企业于昨日提涨，预计近期焦炭价格或迎来第一轮涨价，若后期钢价能坚挺企稳，焦炭提涨则有望落地。 黑色商品日报丨2023-06-21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 策略： 焦炭方面：低位震荡 焦煤方面：低位震荡 跨品种：做多钢厂利润 期现：无 期权：无 关注及风险点：粗钢压产政策、成材利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。 动力煤：社会库存开始去化，短期煤价有所支撑 逻辑和观点： 期现货方面：产地方面，榆林区域煤价延续上调，涨幅在10-30元/吨不等，需求有所提升；鄂尔多斯区域库存继续去化，价格稳中偏强。港口方面，短期港口库存下降，但依然保持历史高位，市场博弈加剧，旺季上涨及产地价格上调，港口煤价有所支撑，报价坚挺。进口煤方面，进口市场情绪有所回暖，煤价小幅反弹，印Nar3800K投标价在490-510元/吨。运价方面，截止6月20日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于639.76，相比上一交易日上涨25.03点。 需求与逻辑：产地煤价格延续上扬，市场情绪有所改善，但整体社会库存依然偏高，随着电厂日耗的提升，社会累库速度有所放缓。近期高温天气对于煤价形成一定支撑，电厂和港口库存已经开始去库，预计短期动力煤价格将持续反弹。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 策略： 单边：中性 期权：无 关注及风险点：政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。 玻璃纯碱：现货产销走弱，玻碱震荡运行 黑色商品日报丨2023-06-21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 11 逻辑和观点： 玻璃方面，玻璃主力合约2309震荡运行，收于1511元/吨，下跌39元/吨，跌幅2.52%。现货方面，全国均价1973元/吨，环比下跌3元/吨。供应方面，企业开工率79.41%，环比持平。整体来看，近期玻璃基本面呈现走弱态势。昨日全国玻璃价格回落，部分厂家降价保量。供应端，玻璃厂利润走扩后，产线点火增多，玻璃供应压力显现，玻璃基本面将制约价格高度，后期持续关注日度产销及库存变化。 纯碱方面，纯碱主力合约2309震荡运行，收于1717元/吨，上涨25元/吨，涨幅1.48%。现货方面，国内纯碱市场稳定。当前市场情绪低迷，纯碱企业代发天数环比走低，总库存环比下降。后续关注夏季碱厂检修、远兴投产进度、库存变化及氨碱成本的支撑情况。不排除由于高持仓，成本支撑以及远兴投产进度，近月合约略强于远月合约，整体纯碱价格呈现低位震荡格局。 策略： 玻璃方面：偏弱 纯碱方面：低位震荡 跨品种：无 跨期：无 关注及风险点：光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况、海外银行风险等。 黑色商品日报丨2023-06-21 商品每日价格基差表 今日昨日上周上月今日昨日上周上月6月20日6月19日6月13日5月19日6月20日6月19日6月13日5月19日379038003750372038803900389038903770380037603710383038503810375038703900386038803850387038603760374337523741364538363852384837223659367736483585375037683771364935983621358835353685370337003583RB104748975HC10444842168RB01131123102135HC01130132119241RB05192179162185HC05195197190307基差:北京RB10117138109155基差:天津HC10848852118847593608684777361566050HC656571663580358035503420华北1982282641262580258025202450华东1251602021502439242423672433254925312489253043.6541.6443.5236.03近月23726731919414.6614.1920.3414.93远月275312361230华北210240267159超远月279318354208华东11113714163现货4.134.154.184.46近月20522827417110合约4.764.764.805.06远月23427029120901合约5.105.125.175.41超远月237280290198现货1.962.012.061.93华东-213-203-197-15510合约1.791.791.831.73华南-237-233-215-22801合约1.801.811.841.74现货4.034.044.034.27现货9010014017010合约4.644.634.674.9510合约931001077701合约4.975.005.005.3101合约919112364现货1.911.961.981.8410合约1.751.751.781.69日照港198019401890202001合约1.751.761.781.71唐山到厂价1860186018601960吕梁出厂价2070207020702250PB粉8558558477932143214820982156超特粉7157207096652086208520512100卡粉9529529518942050204620192088-115.15112.90108.40J0916-32-3646807810802736J01743111102736736730675J05109704411469969869665058634756I0911110810711336393312I01182182179174山西中硫煤1500145014501350I05219220212199沙河驿蒙5#1695169515901695I09114117113130蒙煤3#仓单价1375137512551415I01185191185191186186182192I052222292182161358136813241345I09-1511451601333133913051321I01-2252172211298130712711300I05-263250246JM0913512562148JM01447441368459JM0519518611519371747261基差:蒙煤3#JM09187-697037383425基差:山西中硫煤JM0923-387-115 现货2.112.062.032.3225291924 09合约2.662.652.622.9335333421 01合约2.842.832.813.11现货1.321.341.301.50123141959609合约1.581.571.591.607.15967.12017.14987.0356 01合约1.571.561.571.59-1-26-1124841663合约合约项目项目螺纹钢热轧卷板上海现货上海现货北京现货天津现货RB05合约HC05合约基差:上海基差:上海RB10 - RB01HC10 - HC01广州现货广州现货RB10合约HC10合约RB01合约HC01合约长流程盘面利润卷焦比短流程即期利润螺矿比卷螺差RB01 - RB05HC01 - HC05螺焦比焦炭 焦煤焦炭现货价格:准一级铁矿石唐山普方坯价格长流程即期利润张家港6-8mm废钢唐山生铁即时成本江苏生铁即时成本全国废钢到货(万吨)长流程盘面利润全国建材成交(万吨)长流程即期利润卷矿比I05合约J09-J01基差:PB粉J01-J05焦煤现货价格:主焦基差:超特粉澳洲中挥发硬焦CFR中国JM09合约日青京曹四港最低价J09合约J01合约J05合约普氏62%美金指数基差:日照港现货I09合约I0