全球商品研究·碳酸锂 兴证期货.研发产品系列 市场观望情绪较浓，锂价短期震荡 2023年6月19日 星期一内容提要 ⚫ 行情回顾 上周碳酸锂价格小幅下跌，溧阳中联金LC2306跌13500元/吨，收盘价为306000元/吨，周度跌幅为4.23%，现货方面，截至6月9日，国产99.5%电池级碳酸锂平均价314000（+1000）元/吨，国产99.2%工业级碳酸锂平均价302000（0）元/吨，电池级与工业级碳酸锂价差12000（+1000）元/吨，氢氧化锂现货价格316500（+7500）元/吨。（数据来源：SMM） ⚫ 后市展望与策略建议 从基本面来看，供应端上游国内锂矿产量以稳为主，本周总体小幅增量，但由于锂矿制锂周期较长，锂矿增产传导至碳酸锂产量需一定时间，国内供应端增幅有限。6月国内锂辉石、锂云母、盐湖卤水产量分别为11789吨、9172吨、8732吨，月度环增分别为4.2%、8.5%、13.1%。另一方面，供应端资源海外进口方面以锂辉石为主，88%依赖于澳洲供应，近月进口数量有限，短期内海外供应端增幅较小。碳酸锂周度产量6725吨，较上周增加408吨，周度开工率回升5.04%至57.68%。碳酸锂库存方面仍维持去库趋势，上周库存量40490吨，周度减少2318吨。成本方面，近期锂辉石平均成本约为28万元/吨，成本支撑较强。需求端得益于近期动力锂电池、新能源汽车利好政策频出，下游新能源汽车、动力锂电池的强需求带动各类正极材料厂商生产意愿增强，6月9日世界动力电池大会提出将进一步促进动力电池和储能市场发展，TWh时代已到来，另外,“国6b”7月1日将正式实施，新能源汽车市场份额有望进一步扩大。 兴证期货.研发中心 新能源材料研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533 投资咨询编号：Z0014903 王其强 从业资格编号：F03087180 投资咨询编号：Z0016577 娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人 娄婧 电话：0591-38117682 邮箱：loujing@xzfutures.com 周度报告 动力电池月度产量为233496.1MWh，环比上涨20.44%；三元材料811和523月度产量分别为21649吨、18918吨，月度环比分别上涨3.8%、7.3%，开工率增加三个百分点至49%；磷酸铁锂月度产量为128744吨，当月环比增加15.6%，月度开工率上升6%至63%；钴酸锂月度产量为7296吨，月度环比增加5%，月度开工率增加6个百分点至70%；电解液月度产量97570吨，月度环比上涨15%。 综合来看，短期供应端锂矿及碳酸锂增量幅度均有限。需求端下游各类正极材料厂产量均有不同程度的增长，带动对碳酸锂的需求意愿，当前时点仍处于需求略大于供应状态。然而因碳酸锂价格仍处于高位，正极材料厂在成本压力下有减产可能，后续市场观望情绪较浓，预计后市多方博弈局面较为激烈，短期锂价震荡波动。仅供参考。 ⚫ 风险因素 碳酸锂库存变化；碳酸锂产量变化；动力锂电池产量；正极材料产量；终端新能源汽车产销量。 周度报告 1. 行业相关资讯 1. 6月14日，机器人领域上市公司ST工智公告，公司与江西省宜春市宜丰县人民政府签订了《战略合作框架协议》，双方将在锂产业领域开展项目合作，ST工智计划在宜丰县投资采、选、冶及磷酸铁锂生产项目，其中包括以江西鼎兴矿业有限公司（下文简称：鼎兴矿业）为基础的含锂瓷土矿一体化项目；新增建设电池级碳酸锂项目；新增建设电池级磷酸铁锂正极材料项目。 2. 6月14日，广期所发布《关于碳酸锂期货和碳酸锂期权合约及相关规则公开征求意见的公告》。其中提到，碳酸锂期货合约的交易代码为LC，交易指令每次最大下单数量为1000手，每次最小下单数量为1手，交易所可根据市场情况进行调整并另行公告。 3. 印度政府考虑将锂矿开采的特许权使用费率定为伦敦金属交易所（LME）现行价格的3%。印度政府预计将在今年晚些时候拍卖这些新发现的锂矿区，矿区的预估储量为590万吨。上述人士称，至少有十几家印度和外国公司，如阿达尼企业、韦丹塔、信实工业、金达钢铁电力以及韩国LX International（前LG商社）等可能参加拍卖。 4. 6月9日，2023世界动力电池大会在四川宜宾举行，会上一方面提出加强对电池的回收系统设计，另一方面提出，动力电池市场规模会继续增长，TWh时代已经到来。据BNEF预测， 2030年动力电池市场需求将达到4.8TWh。另据高工锂电预测，2030年储能市场需求将超过1TWh。此外，欧盟持续推进碳关税、美国明确未来10年投资3690亿美元用于能源安全和减少碳排放、中国九部门联合印发碳达峰碳中和科技路线图。未来5到10年，全球降碳减排进入攻坚期、窗口期，对动力电池产业交付效率和交付品质都将提出更高要求。 5. 乘联会称世界汽车将进一步向电动化方向发展，新能源汽车将成为主流。中国政府出台了一系列支持新能源汽车发展的政策，加大了对新能源汽车的财税支持，持续推动新能源汽车产业的快速发展。原有的汽车产业的布局是各个区域相对均衡的产业布局，尤其是传统豪华车在沈阳、长春、北京生产，带动了北方产业的制造业人才的稳定发展。随着新能源的加速发展和传统车的萎缩，中国汽车仍需要合理考虑产业布局的空间合理性，通过制造业的合理布局稳定区域经济结构。 周度报告 2. 现货与期货行情回顾 图表1碳酸锂产业链周度数据监测 品种 分类 均价（元/吨） 涨跌（元/吨） 溧阳中联金碳酸锂 LC2306 306000 -13500 碳酸锂 国产99.5%电池级碳酸锂 314000 +1000 国产99.0%工业级碳酸锂 302000 0 氢氧化锂 电池级氢氧化锂 316500 +7500 钴酸锂 - 300000 +5000 磷酸铁锂 - 96000 0 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表2 碳酸锂期货周度数据监测 指标 合约 价格（元/吨） 涨跌幅（%） 期货合约 主力合约 306000 -4.23 主力合约持仓量 862000 - 价差 LC2306-2307 5000 - 基差 LC2306 8000 - 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表3 溧阳中联金电子盘碳酸锂主力合约收盘价 数据来源：SMM、兴证期货研发部 周度报告 图表4 碳酸锂现货参考价格（单位：元/吨） 数据来源：SMM、兴证期货研发部 1000001500002000002500003000003500004000004500005000005500006000002022-12-142022-12-282023-01-112023-01-252023-02-082023-02-222023-03-082023-03-222023-04-052023-04-192023-05-032023-05-172023-05-312023-06-14碳酸锂(99.5%电池级/国产)-平均价碳酸锂(99.2%工业零级/国产)-平均价 周度报告 3. 基本面分析 3.1供应端 图表5 锂云母现货价格（单位：元/吨） 图表6 锂辉石精矿现货价格（单位：元/吨） 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表7 各地99.5%电池级碳酸锂现货价格（元/吨） 图表8 各地99%工业级碳酸锂现货价格（元/吨） 数据来源：ifind、兴证期货研发部 图表9 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差（单位：元/吨） 图表10 氢氧化锂现货价格（单位：元/吨） 数据来源：SMM、兴证期货研发部 02000400060008000100001200014000160002022-12-142022-12-282023-01-112023-01-252023-02-082023-02-222023-03-082023-03-222023-04-052023-04-192023-05-032023-05-172023-05-312023-06-14锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）-平均价01000200030004000500060002022-12-142022-12-282023-01-112023-01-252023-02-082023-02-222023-03-082023-03-222023-04-052023-04-192023-05-032023-05-172023-05-312023-06-14锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.002023-02-232023-03-022023-03-092023-03-162023-03-232023-03-302023-04-062023-04-132023-04-202023-04-272023-05-042023-05-112023-05-182023-05-252023-06-012023-06-082023-06-1599.5%电池级碳酸锂现货价：全国99.5%电池级碳酸锂现货价：江西99.5%电池级碳酸锂现货价：青海99.5%电池级碳酸锂现货价：四川0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.002023-02-232023-03-092023-03-232023-04-062023-04-202023-05-042023-05-182023-06-012023-06-15平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):中国平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):青海平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):四川01000020000300004000050000600002022-12-142022-12-282023-01-112023-01-252023-02-082023-02-222023-03-082023-03-222023-04-052023-04-192023-05-032023-05-172023-05-312023-06-14电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.002017-01-242017-06-242017-11-242018-04-242018-09-242019-02-242019-07-242019-12-242020-05-242020-10-242021-03-242021-08-242022-01-242022-06-242022-11-242023-04-24平均价：氢氧化锂（电池级粗颗粒） 周度报告 图表11 锂原矿（锂辉石、锂云母、盐湖卤水）月度产量（单位：吨） 图表12 碳酸锂月度产量、同比、环比（单位：吨，%，%） 数据来源：SMM、ifind、兴证期货研发部 图表13 碳酸锂月度开工率（单位：%） 图表14 碳酸锂月度库存（单位：吨） 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表15 锂精矿月度进口量（单位：吨） 图表16 碳酸锂月度进口量（单位：吨） 数据来源：SMM、兴证期货研发部 020004000600080001000060007000800090001000011000120001300014000150002023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-01锂云母月度产量锂辉石月度