金属铜日评：多空观望情绪较浓，沪铜短期震荡不改

广州期货金属铜日评 2 多空观望情绪较浓，沪铜短期震荡不改 2015年10月14日 日内沪铜主力1512于39700元/吨开盘，盘中震荡行情为主，并逐步收敛，尾盘小幅下挫收于39630，跌0.35%。技术上看，铜价仍在20日均线下方徘徊，5日均线支撑依旧较强，明日来看，沪铜仍将震荡为主。 现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格39700元/吨-39900元/吨，升水铜成交价格39720元/吨-39940元/吨。今日沪期铜先抑后扬，持货商早间开盘尚有贴水20元-升水30元/吨的报价，吸引大量贸易商入市收货，成交活跃，好铜率先调高报价至升水40-50元/吨，平水铜随即拒绝贴水报价，第二交易时段盘面上扬，成交活跃度有所下降，但持货商报价持坚，贸易商收货量略有缩减，临近交割基差缩窄，现货将维持升水状态，小幅升水或能继续吸引长单收货者，但下游仍未见明显跟进买盘，期现套利者仍为市场交易的主流。 宏观方面: 2015年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.1%。1-9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。9月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.1%；食品价格下降0.1%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格持平，服务价格上涨0.3%。分析看来由于CPI数据低于预期，消息偏空。 行业方面：美林美银（Bank of America Merrill Lynch）称，铜矿商需将产量再削减50万吨才能令铜价获得坚定支撑，这相当于2015年全球供应预估的2%左右，今年迄今累计减产量为6%，但由于目前矿企再减产意愿有所降低，故铜价仍下降空间；同时他们认为年久的高成本矿场以及依靠黄金和钼等副产品而维系生产的矿场可能存在关闭风险。分析看来消息偏空。 3 资金面：今日国内前二十持仓多单增持527手到73811手，国内前二十持仓空头减持增持253手到69079手，其中多头中信期货将昨日增仓的1000余手基本于今日全部减仓，其余多空头持仓变化不大。分析看来多空观望态度较昨日更浓。 综合来看，9月国通胀数据略低于预期，主要是由于大宗商品价格走低和国内需求疲软。总体而言当前经济通缩风险显著，宽松加码应持续发力。美林美银认为由于矿企减产不足，铜价仍有下跌空间，LME库存13 日持仓为 300600 手，较前一交易日减少2600 手，目前LME库存呈逐步下滑态势，但国内库存近期变化不大，因此部分现货商可能有意囤货。料沪铜短期震荡。仅供参考。 广州期货研究所 020-22139817 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。