金属铜日评：市场抛售情绪较浓，沪铜大幅低开

广州期货金属铜日评 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 市场抛售情绪较浓，沪铜大幅低开 2015年11月13日 日内沪铜主力合约1601于36860元/吨大幅低开，盘中窄幅震荡，尾盘小幅下挫收于36230，跌2.92%。技术上看，MACD绿柱持续扩大，铜价偏离5日均线较多，技术上存在反弹可能，但预计明日仍将震荡偏弱，追空需设止损。 现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格36450元/吨-36600元/吨，升水铜成交价格36470元/吨-36650元/吨。沪期铜大幅下挫，市场保值盘纷纷流出，早间1511合约与1512合约隔月价差高达100元/吨左右，令市场多数贸易商对1512合约开始报价，对1512合约报价在-20元/吨-升水30元/吨，尤其平水铜一度报价异常紊乱，但随着隔月价差收窄，现铜升水亦逐步下滑，供应品牌多样，较为充裕，而由于隔月价差巨大，贸易商普遍不愿在今日入市接货，下游多观望居多，且市场看空情绪明显增加，多等待更低价入市，成交停滞。 宏观方面：隔夜美股下跌，原油持续下跌。美联储高管齐发言支持12月加息，利空金属。国内10月M2与信贷增速显现背离，其中新增社融 4767 亿，新增金融机构人民币贷款 5136 亿，大幅低于预期，M1 同比增长 14%，M2 同比增长 13.5%，主要原因还在于一方面10月降低准备金利率提升货币乘数，另一方面资金流入实体经济较少，仍多为停留于虚拟经济内。今日消息偏空。 行业方面：秘鲁9月铜出口132100吨，同比增3.6%。印度KCM旗下年产铜30万吨的Nchanga铜矿亏损倒闭，但预计在当前铜仍供给过剩的大格局中，该产量损失影响较小。中国10月精炼铜产量达到693180吨，环比增1.9&，同比增0.6% 。今日消息偏空。 资金面：今日国内前二十持仓多单增持214815手到214815手，金瑞增仓3098手，其余多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头增持8106手至188335手， 大部分空头持仓变化不大，今日资金流向偏多。 3 综合来看，12月加息已在美联储内部形成一边倒共识；国内10月M2、信贷增速背离，资金流向实体经济未达预期；秘鲁9月铜产出、国内10月精炼铜产量持续增长，铜价仍未见底。11月12日LME铜库存261025吨，增4750吨，截止11月6日上期所铜上周库存本周增17610吨至 197767吨，LME库存持续向上期所转移。料沪铜明日震荡偏弱。仅供参考。 广州期货研究所 020-22139817 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。