摘要
本周集运盘面震荡运行。11月下旬涨价夭折，虽多航司宣涨12月运价，但落地仍需关注货量需求变化。11月下旬下游收货良好，装载率回升，对市场情绪有支撑，但运力供应充足，短期运价无较大变化，市场观望情绪浓。截至本周五，集运欧线LH2502合约收盘价3224.1，周环比下跌2%。
欧线指数上涨，与美西走势分化
11月15日，上海出口集装箱综合运价指数为2251.90点，较上期下跌3.4%。上海港出口至欧洲基本港市场运价为2512美元/TEU，较上期下跌1.1%。地中海航线行情稳定，运价小幅上涨。上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为4181美元/FEU和5062美元/FEU，分别较上期下跌11.6%、4.1%。即期运价方面，航司调降11月下旬报价，达飞轮船调降月底线上报价至2200/4000美元，11月第二轮宣涨夭折，但航司对12月运价挺价意愿较强。地中海宣涨12月远东至西北欧的钻石舱运价，小柜/大柜报价分别为3780/6300美元；马士基将12月亚洲至鹿特丹的小柜/大柜运费分别抬涨至3900/6000美元；赫伯罗特上调远东和欧洲之间各种货物的FAK费率；CMACGM将对加拿大西海岸至中国、中国香港、中国澳门、东北亚和东南亚实施一项费率恢复倡议（RRI），收费为每20英尺集装箱50美元、每40英尺和45英尺集装箱100美元；韩新海运宣布从2024年12月15日起，对所有始发地到美国、加拿大和墨西哥的服务实行GRI，每20英尺集装箱2700美元、每40英尺集装箱3000美元和45英尺集装箱3798美元；中远海运将上海至鹿特丹的12月报价上调至3525/6225美元。
德路里：未来五周主要东-西贸易航线预计取消48个航次
从24年11月18日到12月22日，主要的东西向主航线已宣布了48个航次取消，占计划693个航次的7%。约60%在跨太平洋东向航线上，19%在亚洲-北欧和地中海航线上，21%在跨大西洋西向航线上。OCEAN联盟、THE联盟和2M联盟分别取消7、9和5个，联盟外取消27个。未来五周，约有93%的船舶能如期航行。德路里WCI综合指数环比保持稳定，达到每40英尺集装箱3,440美元。美国和加拿大的政治动荡及劳工问题影响全球贸易，加拿大政府干预缓解港口劳工紧张局势，但USEC和USGC港口因自动化问题引发的矛盾仍在持续。特朗普对中国商品提出的关税提议促使美国进口商加快货物运输，进一步推高需求。
美国洛杉矶港10月货物吞吐量激增
洛杉矶港10月处理了905,026个TEU，较上年同期大幅增长25%，且为连续第四个月超过90万个TEU。该港执行董事Gene Serka表示，消费者支出强劲、农历新年更早、进口商担心东海岸的劳工问题以及明年可能推高运输成本的新关税均导致旺盛的货运量。洛杉矶港今年前10个月吞吐量为8,491,420TEU，较上年同期增长19%。10月进口货物吞吐量为462,740TEU，同比增长24%；出口货物吞吐量为122,716TEU，同比增加1%；空集装箱吞吐量为319,570TEU，同比劲升38%。长滩港10月货物吞吐量为987,191TEU，同比增长30.7%。
欧洲经济再陷疲软，美国劳动力疲软或影响12月是否降息
（一）美国劳动力市场疲软，影响12月降息决定
美国11月16日当周首次申请失业救济人数下降6000人至21.3万人，低于预期，但续请失业救济人数增加3.6万人，经季节性调整后达到190.8万人，为三年以来的最高数据。分析认为，11月份的就业数据可能会影响美联储12月的降息决定。
（二）欧元区消费者信心指数回落
欧元区11月ZEW消费者信心指数初值为-13.7，预期为-12.4，前值为-12.5。法国11月服务业PMI初值45.7，预期49，前值49.2；法国11月综合PMI初值44.8，预期48.3，前值48.1。欧元区第三季度GDP年率修正后为上升0.9%，季调后就业人数年率初值上升1%。欧元区9月工业产出月率下滑2%，为2024年1月以来最大降幅；年率下滑2.8%。
后市展望
目前多航司已宣涨12月运价，但运价涨幅仍需关注未来的货量变化，且12月传统出货小高峰尚未开启，需求增量仍面临不确定性，但市场对于12月的出货预期持乐观态度。美东码头工会ILA因雇主继续推动自动化和半自动化条款叫停劳资谈判，市场对港口二次罢工预期升温，关注其对情绪端的扰动。
风险点
地缘局势变化、货量需求变化、航司挺价情况
