商贸零售行业2023年5月社零数据点评：5月社零同比增长12.7%，两年复合增速2.6%

根据您提供的研报正文，以下是总结：

2023年5月，中国社会消费品零售总额同比增长12.7%，两年复合增速为2.6%。城乡市场同步恢复，餐饮消费优于商品。升级类消费需求持续释放，黄金珠宝景气度仍可延续。电商渗透率持续提升，线下百货便利店表现较优。建议关注黄金珠宝板块和商贸零售行业的投资机会。