经济数据走弱触发稳增长政策预期

根据报告正文，5月份的经济数据显示出总需求不足仍然是当前的核心矛盾。经济数据全面下滑，包括工业增加值、房地产投资、制造业投资、基建投资和社会消费品零售总额等。其中，房地产投资和制造业投资仍维持偏弱向下趋势，青年失业率进一步攀升，就业-收入-消费的修复也迟迟未有明显改善。政策拉动模式改变下内生循环畅通的时滞拉长，微观主体活力和预期的改善仍需要时间。尽管一季度补偿性需求释放完成后，内生动能问题不足开始凸显，但总需求不足仍是当下核心矛盾。此外，5月经济数据走弱与此前公布的一系列数据保持一致，包括信贷供求双双走弱、以及PMI和通胀的疲弱态势。总的来说，随着一季度补偿性需求释放完成后，内生动能问题不足开始凸显，总需求不足仍是当下核心矛盾。