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中控技术(688777)公司深度分析：国际化、数字化、多元生态融合的落地
- 2022年是极具挑战的一年，公司在如此大的体量基础上，仍然保持了高速的收入增长和几乎同步的利润增速，是难能可贵的。
- 2022年以来的高增速的驱动因素主要包括：业务优势从控制系统进一步向工业软件进行拓展；5S店和S2B相互结合，实现对客户的贴合式服务；在电池、制药食品、油气、建材、冶金等行业取得较好的突破；海外业务成效显著；客户层级和大客户服务能力的提升。
- 当前公司正处于第二增长曲线中。围绕着两大战略转型，2022年以来公司进行了一系列并购，在1种商业模式、3大产品技术平台、5T技术三大创新模式下将获得持续的增长动能。同时，2023年公司的国际化、数字化和多元生态融合都值得重点关注。
- 维持对公司“买入”的投资评级。公司作为国内流程工业自动化领域龙头，受益于国产化、数字化的行业趋势，通过产品能力的提升、商业模式的革新和国际业务的开拓，正在迎来自己的第二增长曲线，值得长期关注。预计23-25年公司EPS分别为2.07元、2.82元、3.73元，按6月14日收盘价90.08元计算，对应PE为43.59倍、31.95倍、24.18倍。
- 风险提示：经济形势对下游客户信息化进度的影响；海外业务推进受到地缘政治影响。
