星帅转2：家电零部件优质企业

在发现报告（www.fxbaogao.com），您可以找到海量的专业研报。作为国内用户量巨大的专业平台，我们覆盖了宏观、行业、公司等全方位内容，报告多到超乎您的想象。我们深知金融人的需求，用最简单的界面和最快的技术，帮您解决找资料难的问题。在这里，信息获取变得异常高效，让您轻松洞察市场，做出聪明的投资决定。

星帅转2是一款家电零部件优质企业的可转债，于2023年6月14日开始网上申购。总发行规模为4.63亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于年产2GW高效太阳能光伏组件建设项目和补充流动资金。当前债底估值为73.7元，YTM为3.26%。星帅转2存续期为6年,上海新世纪资信评估投资服务有限公司资信评级为A+/A+,票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.3%、0.5%、1.0%、1.5%、2.5%、3.0%，公司到期赎回价格为票面面值的115.00%（含最后一期利息），以6年A+中债企业债到期收益率8.75%（2023-06-12）计算,纯债价值为73.70元，纯债对应的YTM为3.26%，债底保护一般。当前转换平价为99.85元，平价溢价率为0.15%。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2023年12月20日至2029年06月13日。初始转股价13.35元/股，正股星帅尔6月12日的收盘价为13.33元，对应的转换平价为99.85元，平价溢价率为0.15%。转债条款中规中矩，总股本稀释率为10.16%。下修条款为“15/30，85%”，有条件赎回条款为“15/30、130%”，有条件回售条款为“30、70%”，条款中规中矩。按初始转股价13.35元计算，转债发行4.63亿元对总股本稀释率为10.16%，对流通盘的稀释率为13.77%，对股本有一定的摊薄压力。综上所述，星帅转2上市首日价格在113.32~126.50元之间，建议积极申购。