环保行业跟踪周报：《国务院2023年度立法工作计划》制定生态保护补偿条例、预备制定碳排放权交易管理暂行条例，全面推荐优质环保资产

证券研究报告·行业跟踪周报·环保 东吴证券研究所 1 / 28 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业跟踪周报 《国务院2023年度立法工作计划》制定生态保护补偿条例、预备制定碳排放权交易管理暂行条例，全面推荐优质环保资产 2023年06月13日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《《关于进一步加强危险废物规范化环境管理有关工作的通知（征求意见稿）》发布》 2023-06-13 《两部门关于征集2023年国家鼓励发展的重大环保技术装备的通知》 2023-06-10 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 重点推荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工。 ◼ 建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。 ◼ 生态保护补偿条例等17件行政法规草案列入国务院本年度立法计划。6月7日，国务院办公厅发布了关于印发国务院2023年度立法工作计划的通知。通知指出，在推动绿色发展、促进人与自然和谐共生方面，提请全国人大常委会审议矿产资源法修订草案、能源法草案。制定生态保护补偿条例、节约用水条例。预备提请全国人大常委会审议进出境动植物检疫法修正草案、国家公园法草案。预备制定碳排放权交易管理暂行条例，预备修订消耗臭氧层物质管理条例。加强中国生态文明建设的总体要求，将生态保护补偿各项政策纳入法治化轨道。 ◼ 关注泛半导体治理+中特估•水+压滤机投资机会。1、细分设备龙头: 半导体：制程中的废弃物处理乃刚需、高壁垒。a、耗材突破高端制程：【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【华特气体】突破电子特气新品类、制程升级；【凯美特气】b、设备：国产化，份额显著突破：重点推荐半导体制程废气处理【盛剑环境】制程废气处理；【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。光伏配套重点推荐【仕净科技】董事长9倍购买晶科新疆拉晶厂，期待深度合作。非电池片对应24年PE15倍，电池片18gw基本未估值，弹性最大。长期优势：非硅成本+核心客户深绑定。压滤设备：【景津装备】压滤机龙头，成套设备+出海贡献新增长。PEG0.5。景津装备市占率40%+，加权平均ROE自2016年10%提至2022年23%，配套设备+出海打开成长空间。【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。2、再生资源：①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。3、中特估驱动，低估值+高股息+现金流发力，一带一路助力，水务固废环保资产价值重估。a、水务：低估/高分红/价格改革。自由现金流连续2年大幅改善。供水提价+污水顺价接轨成熟市场估值翻倍空间。【洪城环境】分红水平50～60%，股息率5.8%。建议关注【重庆水务】【兴蓉环境】【首创环保】【中山公用】等。b、垃圾焚烧：现金流改善+行业整合+设备出海。【光大环境】截至2023/6/13，PB0.41倍，2023年PE3.7倍，2022年分红比例近30%，资本开支大幅下降+国补回笼。【瀚蓝环境】国补收回+REITs+处置账款，现金流改善中，整合进行时，预计2023-2025年复增15%，对应2023年PE 12倍。建议关注【三峰环境】国补加速，设备发力海外市场，对应2023年PE 10倍。（估值日期：2023/6/12）C、天然气顺价改革+海气资源：【九丰能源】【新奥股份】【天壕环境】 ◼ 最新研究：水务行业点评：理顺价格机制推动加快国家水网建设，智慧水务&监测设备需求提速。 ◼ 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 -16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%2022/6/132022/10/122023/2/102023/6/11环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 28 内容目录 1. 最新观点 ................................................................................................................................................... 4 1.1. 生态环境部进一步加强危险废物规范化环境管理，节约用水条例等列入国务院本年度立法计划 ........................................................................................................................................................ 4 1.2. 继续推荐泛半导体等环保设备+再生资源+天然气投资机会 ..................................................... 5 2. 行情回顾 ................................................................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 ......................................................................................................................................... 5 2.2. 股票表现 ......................................................................................................................................... 6 3. 最新研究 ................................................................................................................................................... 7 3.1. 理顺价格机制推动加快国家水网建设，智慧水务&监测设备需求提速 .................................. 7 3.2. 2023M4环卫新能源销量提速，期待试点城市落地 ................................................................... 8 3.3. 盛剑环境：泛半导体国产替代趋势下成长加速，纵横拓展打造新增长极 ............................. 9 3.4. 锂电回收行业跟踪周报：锂价回升回收盈利能力波动，行业规范化发展逐步推进 ........... 11 3.5. 中特估专题1：低估值+高股息+现金流改善，一带一路助力，水务固废资产价值重估 .... 12 3.6. 仕净科技：切入高纯石英砂赛道，深化泛半导体产业上游布局 ........................................... 13 4. 行业新闻 ................................................................................................................................................. 14 4.1. 两部门征集2023年国家鼓励发展的重大环保技术装备.......................................................... 14 4.2. 生态环境部就《关于进一步加强危险废物规范化环境管理有关工作的通知》公开征求意见 .............................................................................................................................................................. 15 4.3. 生态保护补偿条例等17件行政法规草案列入国务院本年度立法计划.................................. 15 4.4. 生态环境部等五部门联合发布《公民生态环境行为规范十条》 .......................................... 15 4.5. 长三角区域生态环境保护协作小组第三次工作会议召开 ....................................................... 16 4.6. 北京生态环境状况实现多年持续改善 ....................................................................................... 16 4.7. 四川省发布《关于加强绿色低碳技术、装备、产品推广应用的通知》 ............................... 16 4.8. 《西藏自治区工业领域碳达峰实施方案》发布 ...................................................................... 16 4.9. 湖南省工信厅印发《湖南省工业碳减排标杆企业认定管理暂行办法》 .............................. 17 4.10. 河南省地标《大气VOCs走航自动监测技术规范》公开征求意见...................................... 17 5. 公司公告 ................................................................................................................................................. 18 6. 本周大事提醒 ......................................................................................................................................... 23 7. 往期研究 ..............................................................................