淮北矿业是华东地区最大的炼焦精煤及焦炭生产企业之一,拥有丰富的煤炭资源和煤种齐全的下游客户。公司2022年归母净利润为70.1亿元,同比增长42.83%,现金分红为26亿元,股价对应股息率8.20%。预计2023年一季度归母净利润为21.11亿元,增速在煤炭上市公司中居前。短期增量包括信湖爬坡煤炭稳增、乙醇和砂石骨料业务拓宽“护城河”;长期亮点包括陶忽图贡献远期增量、资产结构优化助力长期高分红。首次覆盖,买入评级。
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