物业行业2023年中期策略：资源禀赋分化，经营和服务价值逐步兑现

根据研报正文，以下是总结：

• 2022年上市物企业绩表现不佳，营收和毛利占比均提升。
• 管理规模扩张放缓，资源和能力形成分化。
• 多经业务发展路径渐明，深耕优势赛道、聚焦能力打造。
• 物管的核心逻辑从判断公司的成长性转为研究公司在项目服务生命周期中赚取稳定现金流的能力。
• 行业回归高质量稳步发展的轨道，看好央国企、优质混合所有制物企及民企长期业绩增长和市占率提升。
• 风险提示包括关联房企信用风险暴露、多经业务发展不确定性、盈利能力进一步恶化、资产和信用减值的风险等。