乘用车批零双增，汽车促消费活动开启

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌0.9%，沪深300下跌0.7%。估值上，截止6月9日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为25倍，较前一周下跌0.5%。 投资建议：乘联会数据显示，5月乘用车零售174.2万辆，同比增长28.6%，主要系去年同期基数低所致；新能源零售58万辆，同比增长60.9%，环比增长10.5%。批发端来看，5月自主车企批发109.6万辆，同比增长40%，环比增长10%，自主崛起进行时。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。 乘用车：5月，乘用车批发199.7万辆，同比增长25.4%，环比增长12.4%； 乘用车零售174.2万辆，同比增长28.6%，环比增长7.3%，5月车市景气度有所改善。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇 （300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）。 新能源汽车：5月，新能源乘用车零售58万辆，同比增长60.9%，环比增长10.5%，渗透率达33.3%，同比增长6.7pp；新能源乘用车批发67.3万辆，同比增长59.4%，环比增长11.5%,批售端渗透率同比提升7.2pp达33.7%。近期，国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，政策继续支持新能源汽车发展的意图未变，未来新能源汽车渗透率有望稳步提升。主要标的：主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）。 智能汽车：华为相关发言人在2023汽车重庆论坛表示，2030年新车销量中新能源车销售占比将接近100%，华为也会在2025年走向L3级别自动驾驶的商用。此次表态预示华为将继续深入布局智能汽车领域，未来汽车智能化发展有望加快，催化在于技术突破。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车 （000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：根据中汽协数据，5月重卡销售7.74万辆，同比增长57%，环比下降6.9%，同比高增主要系同期低基数所致，环比下滑主要系行业淡季所致。我们认为，22年延迟的重卡更换需求正在逐步释放，叠加国内车企对海外市场的开拓，复苏仍将是今年重卡行业的主线。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5234.2点，下跌0.9%。沪深300指数报收3836.7点，下跌0.7%。 子板块方面，乘用车板块下跌0.8%；商用载客车板块上涨1%；商用载货车板块下跌1.1%； 汽车零部件板块下跌1.3%；汽车服务板块上涨3.9%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第13位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，6.5-6.9） 图2：行业走势排名（6.5-6.9） 估值上，截止6月9日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为25倍，较前一周下跌0.5%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是上海物贸、上海凤凰、阿尔特、超达装备、迪生力；跌幅前五依次是众泰汽车、川环科技、明新旭腾、潍柴重机、松原股份。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（6.5-6.9） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（6.5-6.9） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨1.8%，铜价上涨1.6%，铝价上涨0.5%，天然橡胶期货价格上涨1.1%，布伦特原油期货价格下跌1.8%，浮法玻璃价格上涨2.8%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 5月乘用车零售174.2万辆，同比增长28.6%，环比增长7.3%。乘联会数据显示，5月狭义乘用车批售199.7万辆，同比增长25.4%，环比增长12.4%。从国内外销量数据来看，23年以来自主品牌增长较为强劲，乘联会报告5月主流合资品牌零售62万辆，同比增长12%，环比增长2%；自主品牌零售87万辆，同比增长41%，环比增长11%，自主品牌的升级与转型对合资品牌形成了一定挤压，这一点或在出口方面也有有所体现。 （来源：乘联会） 商务部：商务部办公厅组织开展汽车促消费活动，活动时间为2023年6月至12月。活动强化购车优惠政策支持。加强活动经费、场地等保障，协调推动地方、企业等出台支持汽车消费的针对性政策举措，充分发挥地方财政资金作用，鼓励金融机构出台汽车信贷金融支持措施。（来源：财联社） 日本：汽车交付时间缩短。对日本经销商进行的一项调查显示，由疫情引起的芯片短缺得到缓解，日本汽车制造商在缩短新车交付时间方面取得了进展。对于丰田和日产的主流车型，交货时间比六个月前缩短了一半。（来源：科创板日报） 韩国：将于下月取消乘用车消费税优惠。韩国财政部在6月8日表示，该国将从下个月开始终止为购买乘用车的消费者提供消费税优惠，此举是为了弥补政府近期税收减少所导致的问题。（来源：乘联会） 蒙古国总理与马斯克讨论电动汽车投资与合作事宜。代表蒙古国政府发布的一份声明称，蒙古国总理与马斯克在线上会议中讨论电动汽车领域潜在投资与合作事宜。根据声明，双方还谈到了涉及稀土元素和电池矿物使用的潜在联合研究企业。（来源：财联社） 陕西：新增3条产值规模上千亿元重点产业链。新增太阳能光伏、煤制烯烃芳烃、乘用车（新能源汽车）3条产值规模上千亿元重点产业链。对定榜项目给予奖补；对产业链制造业企业研发投入年度新增部分和重大装备首台（套）、新材料首批次、软件产品首版次应用给予奖补。（来源：财联社） 上海：发布《临港新片区智能网联汽车创新引领区总体建设方案》。《方案》显示，到2025年，力争把临港建成全国第一个“数据通全路、云网联全车、智能赋全城”的智能网联汽车创新引领区。（来源：乘联会） 江苏：印发《关于推动外贸稳规模优结构的若干措施》。其中提出，培育扩大汽车行业出口。支持南京二手车出口试点企业优化扩容，指导苏州尽快启动二手车出口业务，稳步扩大二手车出口。（来源：财联社） 北京：印发《北京市居住区新能源汽车充电“统建统服”试点工作方案》。截至今年8月，全市范围内将率先新建或改扩建不少于15个“类私桩”公共充电服务试点；今年9月至明年5月，将根据试点经验在全市居住区推广试点这一创新型充电服务模式，服务费用不超过0.5元。（来源：乘联会） 全国首批无人路测车牌发放。上海自贸区临港新片区智能网联汽车创新引领区启动发布会向友道智途、图森未来、赛可智能、云骥智行等4家企业的15辆车获颁基于立法基础的全国首批无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照，15辆持牌车辆可以在无驾驶人的状态下合法进行测试。（来源：财联社） 前集度汽车副总裁朱江加入Lucid美国造车新势力。前集度汽车负责用户发展与运营的副总裁朱江已经加入美国造车新势力Lucid，负责中国市场业务。朱江向表示，Lucid刚刚开始为进入中国市场做准备。（来源：财联社） 2.2公司新闻 表1：主要车企5月销量情况（单位：辆） 潍柴动力：公司拟将所持有的盛瑞传动股份有限公司38%股份转让至中国重型汽车集团有限公司，转让价格为人民币7.6亿元。（来源：公司公告） 阿维塔：公司公告：阿维塔科技拟实施企业增资，拟募资总额不高于40亿元（含原股东），原股东将参与增资。增资后，长安汽车和南方资产合计持股比例不超过50%。募资用途为“用于研发设计、产线投入、市场品牌发展、渠道建设等方面，及补充企业流动资金需求”。上述项目挂牌起始日期为2023-06-09，期满日期为2023-08-04。（来源：公司公告） 旭升集团：公司公告，近日收到目前国内某新能源汽车客户的系列《供应商定点意向书》，选择公司作为其铝挤包、铝门槛等零部件供应商。此次定点项目共计3个，生命周期为2.5年，年销售总金额约9.05亿元，生命周期总销售金额约22.63亿元，预计在2024年第三季度逐步开始量产。（来源：公司公告） 奇瑞汽车：天眼查显示，奇瑞新能源汽车股份有限公司申请注册两枚“ICAR GPT”商标，国际分类为运输工具、网站服务。理想、蔚来、小鹏等车企也于近期申请GPT相关商标。 （来源：财联社） 比亚迪：比亚迪旗下专业个性化品牌正式定名“方程豹”，即内部代称的“F品牌”。方程豹汽车将覆盖硬派SUV以及跑车等多品类新能源车型，满足用户的个性化需求。其中首款产品定位硬派SUV，内部代号“SF”，将在年内发布。（来源：财联社） 理想汽车：理想汽车在常州成立智能制造公司，注册资本1.2亿元，经营范围包括汽车零部件及配件制造、土地使用权租赁、非居住房地产租赁、商务代理代办服务、供应链管理服务等。（来源：财联社） 广汽：广汽汽车工程研究院近日宣布5G V-Box量产开发项目将率先搭载应用中兴通讯车规级5G模组，首款搭载车型预计2024年量产。（来源：财联社） 一汽集团：一汽总经理邱现东在2023世界动力电池大会上表示，一汽集团主打“两个全部，一个停止”投资策略，“两个全部”是指技术创新投入全部用于新能源汽车，新增产能全部用于新能源汽车，“一个停止”是指停止传统燃油车技术和产能的新增投入。（来源：财联社） 丰田汽车：丰田汽车将投资近5000万美元在其位于密歇根州约克镇的北美研发总部建造新的实验室设施。据悉，该电池实验室预计将于2025年开始运营。（来源：财联社） 大众汽车：大众汽车电池制造子公司首席运营官表示，大众汽车希望将新型干式涂层工艺引入大规模生产，这种工艺可将电池生产中的能源消耗减少30%，有望使每辆电动汽车的成本降低数百欧元。（来源：财联社） 通用汽车：计划向其位于加拿大安大略省奥沙瓦的工厂投资2.8亿加元，以提高其新型全尺寸卡车的产量。新卡车的产品细节和时间尚未公布。（来源：财联社） 特斯拉：Piper Sandler＆Co.表示，得益于福特汽车以及通用汽车的电动汽车将使用特斯拉充电网络的协议，特斯拉到2030年将因此获利多达30亿美元。（来源：财联社） 大洋电机：公司公告，公司与重庆创新经济走廊开发建设有限公司签署《大洋电机新能源汽车动力总成项目投资协议》，在重庆市渝北区使用自有或自筹资金投资建设“大洋电机新能源汽车动力总成系统及零部件（重庆）研发制造基地”，项目计划总投资约10亿元，并在重庆创新经济走廊辖区内设立项目公司作为本项目具体实施主体。（来源：公司公告） 得润电子：公司公告，收到控股子公司Meta通知，Meta已经和某国际知名汽车制造企业达成合作，成为其全球新能源项目平台的“车载充电管理系统”开发及量产供应商，未来将有多个车型搭载公司车载充电管理系统产品，生命周期预计销售收入金额约130亿元人民币。（来源：财联社） 2.3一周新车速递 表2：新车速递 价格调整(MS