【春季策略报告】国内小麦:落木千山天远大

国内小麦价格预计先抑后扬，转折时点看冀鲁豫三省新麦上市情况。预测未来半年小麦价格区间为[2600,3000]，开秤价区间为[2650,2750]。建议逢低做多小麦玉米价差和豆粕小麦麸皮价差。小麦市场供需格局上，产量稳定，进口比重低且体量稳定，因而总供给较为稳定。新作物年度市场关注重点或从偏弱的需求现实转为较好的需求恢复预期。建议关注小麦下游主副产品价格及饲用替代的托市能量有限。终端消费的恢复预期已现端倪，但需求恢复程度需要持续关注。