行业周报：消费磨底，静待催化

食品饮料行业在本周内表现不佳，食品饮料指数跌幅为1.9%，一级子行业排名第22，跑输沪深300约1.2pct。尽管经济数据仍在底部，但下半年可能迎来改善。当前行业处于弱复苏阶段，预期也由强转弱，并且体现在股价中。复苏曲线斜率平缓，二季度应是行业低点，板块当前催化因素不明显，短期以防守为主。下半年宏观经济预期向好，经济数据改善可能带动可能会带动板块回暖。当前我们看好几个方向：消费K字型复苏，白酒中高端白酒与地产酒全年业绩确定性较强，估值已在低位，具备布局吸引力。啤酒中长期逻辑清晰，大众消费受经济影响不大，且年内高温天气大概率对啤酒销量产生催化。乳制品行业回暖，二季度动销表现好于一季度，龙头可做防守型配置。经济弱复苏背景下零食量贩连锁店模式以高性价比产品为抓手，行业仍处红利期，相关企业均可受益。推荐组合：泸州老窖、贵州茅台、伊利股份、甘源食品。

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