一文读懂 IEA《世界能源（煤炭）投资 2023》

根据IEA数据，全球煤炭投资在2022年增加到1350亿美元，比2021年增长了20%。尽管成本提升抑制了部分产能释放，但强需求和高价格仍促进新一轮投资。中国和印度是煤炭投资的主要地区，其中中国煤炭产能增加约3亿吨，其中一半来自新建矿井，一半来自既有矿井的产能核增。煤炭投资的增长可能会更加温和，因为煤炭企业利润主要返还给股东或用于投资其他经营项目。2022年煤炭企业利润主要返还给股东或用于投资其他经营项目和偿还债务，以及从其他公司购买煤炭资源。预计2023年全球煤炭投资将增加约10%，约1500亿美元。中国和印度是煤炭投资的主要地区，但印度煤炭产量增长可能会较为温和。澳大利亚煤炭产量增长受限于煤炭开采困难，美国煤炭需求已经下降了十多年。中国煤炭基本面极弱，但煤价有望止跌反弹。煤企出于对行业未来前景的担忧，普遍对传统主业资本再投入的意愿较弱，这意味着我国未来新建煤矿数量有限。重点推荐中特估的中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源；煤企中唯一入选“专精特新”示范企业的潞安环能；看好低估值、高股息的山煤国际；看好煤、气产能扩容的广汇能源；关注焦煤板块的山西焦煤、平煤股份；煤炭转型先锋华阳股份；受益煤电建设提速的盛德鑫泰、青达环保。

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