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甘源食品是一家聚焦于调味豆类和坚果的细分龙头,过去经营上主要强于产品而弱于渠道。但公司去年开始进行组织变革,更顺应当前渠道的变迁,初现成效。本文评估了甘源在调味型坚果市场的潜力和渠道体系构建的建议,并预测了其渠道空间和向上趋势。预计年内零食店、电商等领域将取得高增长,但流通&特渠进度不及预期。综上,本文推荐甘源食品为首次推荐,并给出目标价100元。