量化组合跟踪周报：Beta因子表现良好，公募调研选股组合超额收益显著

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年6月3日 总量研究 Beta因子表现良好，公募调研选股组合超额收益显著 ——量化组合跟踪周报20230603 量化市场跟踪 大类因子表现：本周全市场股票池中，Beta因子和估值因子表现较好，获取正收益（1.12%、0.86%）；杠杆因子和残差波动率因子获取正收益（0.18%、0.48%）；流动性因子获取负收益-0.18%；动量因子获取正收益0.49%，市场表现为动量效应；其余风格因子表现一般。 单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有5日反转(2.11%)、市销率TTM倒数(1.87%)、总资产增长率(1.66%)。表现较差的因子有单季度ROA同比(-2.04%)、大单净流入(-2.26%)、标准化预期外收入(-3.01%)。 中证500股票池中，本周表现较好的因子有早盘后收益因子(3.34%)、动量弹簧因子(1.33%)、5日反转(0.98%)。表现较差的因子有动量调整小单(-1.32%)、动量调整大单(-1.36%)、大单净流入(-1.61%)。 流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有早盘后收益因子(4.33%)、动量弹簧因子(3.47%)、5分钟收益率偏度(3.15%)。表现较差的因子有总资产增长率(-0.74%)、单季度ROE(-0.82%)、大单净流入(-0.91%)。 因子行业内表现：本周，基本面因子在各行业总体表现较好，净资产增长率因子、净利润增长率因子、每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在煤炭、建筑装饰正收益显著。估值类因子中，BP因子在煤炭、家用电器、食品饮料、交通运输、电气设备和钢铁正收益明显；EP因子在煤炭、房地产、传媒等行业正收益明显。市值风格上，房地产、传媒、煤炭行业大市值效应明显，食品饮料、休闲服务、农林牧渔小市值效应明显。 PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益出现回撤。中证500股票池中获得超额收益-0.93%，中证800股票池中超额收益-1.95%，全市场股票池中获得超额收益-1.15%。 机构调研跟踪：本周机构调研活动累计495场。沪市、深市和北证上市公司累计被调研253次、235次和7次。从中信一级行业来看，本周医药、机械和电子行业被调研次数最多。从个股来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为传音控股（413家）、汇川技术（354家）、怡和嘉业（295家）、新产业（236家）和骄成超声（236家）。 机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略超额收益明显。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益0.72%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益-0.34%。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 因子表现跟踪 ................................................................................................................... 4 1.1、 单因子表现 ............................................................................................................................................. 4 1.2、 大类因子表现 ......................................................................................................................................... 7 1.3、 行业内因子表现 ..................................................................................................................................... 8 2、 组合跟踪 .......................................................................................................................... 9 2.1、 PB-ROE-50组合表现 ............................................................................................................................. 9 2.2、 机构调研跟踪 ......................................................................................................................................... 9 2.2.1、 总量维度 .......................................................................................................................................... 9 2.2.2、 组合表现 ........................................................................................................................................ 11 3、 风险提示 ......................................................................................................................... 12 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 金融工程 图目录 图1：沪深300股票池因子表现 ......................................................................................................................... 4 图2：中证500股票池因子表现 ......................................................................................................................... 5 图3：流动性1500股票池因子表现 ................................................................................................................... 6 图4：风格因子表现 ............................................................................................................................................ 7 图5：行业内因子表现 ........................................................................................................................................ 8 图6：PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线 ...................................................................................................... 9 图7：沪市、深市和北证上市公司被调研次数.................................................................................................. 10 图8：不同市值范围股票被调研次数 ................................................................................................................ 10 图9：各类型调研活动占比 ............................................................................................................................... 10 图10：各类型机构投资者调研次数占比 .......................................................................................................... 10 图11：本周中信一级行业被调研次数 .............................................................................................................. 10 图12：机构调研组合超额净值曲线 .................................................................................................................. 11 表目录 表1：PB-ROE-50业绩表现 ................................................................................................................................ 9 表2：本周最受机构关注前10大个股 .............................................................................................................. 11 表3：机构调研组合业绩表现 ........................................................................................................................... 11 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 金融