本周经济观察报告指出，经济弱复苏预期逐步消化，市场信心重塑有待催化剂。权益及商品市场反弹，债市窄幅波动。官方PMI数据印证经济修复动能环比转弱，对增量政策的期待和非官方PMI的意外走高略微提振情绪。权益市场超跌后小幅反弹，10Y国债收益率在2.70%-2.72%区间小幅波动。5月PMI数据解读显示供需同步走弱，需求不振仍是核心矛盾。企业扩张意愿不强，整体仍处去库阶段。价格回落影响显著。从高频数据看5月经济态势，生产端，主要工业品开工率环比走低、同比走高。需求端，基建相关开工率增速放缓或回落，土拍市场回暖迹象不明显，房地产销售未见起色，房价转跌担忧再起，汽车销售在打折策略下有所回暖但整体动力不足。信贷前瞻，票据利率止跌反弹但明显低于一季度水平，资金面显著转松后边际收紧但DR007整体处于2%以下，两个数据指向一致，我们认为5月信贷投放较4月或环比改善，但未恢复到一季度水平，预计企业中长贷仍然是主要支撑，居民中长期贷款仍是主要拖累。此外，二十届中央国家安全委员会第一次会议指出，当前我们所面临的国家安全问题的复杂程度、艰巨程度明显加大。要坚持底线思维和极限思维，准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验。楼市方面，百城新建住宅平均价格环比止涨转跌，百城二手住宅平均价格环同比跌幅分别扩大至0.25%和1.52%。综上所述，本周经济观察报告对当前经济形势进行了深入分析，指出经济弱复苏预期逐步消化，市场信心重塑有待催化剂。建议投资者关注官方PMI数据、高频数据以及楼市等方面的最新进展。
