和林微纳是中国领先的MEMS精微零部件和半导体测试探针制造商。2022年,公司营业收入下降22.06%,归母净利润下降63.11%。但在研发投入方面,公司加大了力度,同比增长92.18%,营收占比18.66%。同时,公司积极拓展海外市场,已在日本、瑞士、美国等地设立了境外子公司或营销网络。预计公司2023-2025年收入分别为4.20、7.21、11.42亿元,EPS分别为0.54、1.92、3.49元。虽然短期业绩承压,但我们看好MEMS及半导体芯片测试行业会快速复苏,维持“买入”评级。风险提示包括市场复苏不及预期、研发项目进展不及预期、技术迭代风险、市场竞争加剧风险等。
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