零食行业专题报告：零食的瓶颈与演绎

零食行业正面临瓶颈和演绎。随着行业规模接近万亿，增速持续放缓，需求端性价比减弱，产业结构与海外差异逐步出现。渠道型龙头崛起，制造型龙头渠道结构也纷纷“偏科”。需求红利减少，行业进入以质取胜阶段，综合供应链实力将成为制胜法宝。零食专营店爆发成为供给变革的催化剂，单店模型店效虽高，但瓶颈仍在。制造龙头最为受益，具有较强规模效应、研发能力，能够在拥有相对更优产品品质情况下拥有更低产品成本。