中国股市记忆之2023年第五期：预期的折返跑：弱预期坚定分红

本报告主要关注A股市场的结构和趋势。报告认为，当前大盘指数处于“山腰处的歇脚”，预计A股ROE的回升在Q3甚至更晚些时候出现。结构上，AI+数字经济是全年主线，泛新能源仓位可能离均衡水平还有一定距离，或暗示着AI数字经济TMT在高位震荡后有第二波的期待。短期超配行业包括电力、银行、传媒、通信、通信、半导体等。主题投资方面，关注国企改革以及中国特色估值体系下的国企央企三大主线：通信运营商、建筑、石化。风险提示包括疫情传播超预期、政策不及预期、海外货币政策变化等。