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美团-W(3690.HK)23Q1业绩点评:盈利能力超预期,继续聚焦到店业务竞争格局。美团营收586.2亿元,同比增长26.7%;Bloomberg一致预期为574.8亿元,超预期;调整后净利润54.9亿元,Bloomberg一致预期为19.5亿元,大超预期,去年同期为-35.9亿元。在23Q1线下消费行业整体回暖背景下,美团抓住市场需求积极布局,整体业绩增长强劲。其中,餐饮外卖业务订单量显著回升,3月后同比加速;到店酒店及旅游业务交易额大幅增长,经营利润率大幅提升。展望23Q2,我们认为外卖业务将延续复苏势头,到店酒旅业务GTV和收入增速将进一步提升。