高端零售带动业务增长

永利澳门有限公司是一家高端零售带动业务增长的公司。在2023年第一季度，公司录得净收入6.0亿美元，同比增长101.1%。博彩收入为5.7亿元，恢复至19年同期的39.0%。非博彩收入为1.5亿元，恢复至19年同期的86.3%。经调整物业EBITDA为1.6亿元，恢复至19年同期的40.3%。由于高端业务对宏观经济的敏感度较高，因此股价自5月以来大幅调整。然而，根据行业渠道调查的高频数据显示博彩收入恢复动力仍能保持，预计5月澳门整体博彩收入将再创疫情后新高。因此，我们上调集团23至25年净收入和经调整EBITDA，并给予“买入”评级。